不跌神话加温香港新股热还能延续多久

　　本报记者 李宇 报道

　　中国建材(资讯 行情 论坛)(3323.HK)昨日中午截止孖展认购。多家香港券商表示，中国建材认购反映普遍较最近招股的金鹰商贸(资讯 行情 论坛)(3308.HK)更加热烈，预计超额认购倍数最高可达400倍，并以2.75港元上限定价。除此以外，湖南有色金属等多只新股也于最近陆续启动上市程序，香港新股热再度升温。

　　多只新股接力上市

　　另一家内地公司金鹰商贸也已完成招股，预计超购300倍，并以上限3.15港元定价，该股将于下周二上市。以上限定价计算，该股的市盈率高达26倍，较同类股百盛集团(3368.HK)招股时的19倍高出不少。

　　对于目前散户热烈认购，香港耀才证券有关负责人指出，以目前的利率水平，中国建材股价要升10%，散户才会有利可图。

　　紧随中国建材之后，湖南有色金属也于昨日开始路演。据周三参与该公司分析介绍会的人士介绍，很多投资者对于湖南有色金属表示兴趣，其中既有传统基金，还有对冲基金。该股预计在本月21日至24日招股，集资约15.6亿港元，并于3月31日在港交所挂牌。

　　另据市场消息，福建布料染整及销售企业协盛协丰将于下周一路演，筹集资金约2亿港元，预计在月底挂牌。中国交通建设集团也已经委任美林及瑞银作为承销商，预计集资78亿港元在港上市。

　　不跌神话吸引热烈认购

　　“最近企业密集展开招股程序，与新股热持续升温有关！”市场人士这样分析，而新股每每受到追捧，则来自于其诱人的赚钱效应。

　　本周二挂牌的明兴控股(0402.HK)表现抢眼印证了这一点。该股挂牌首日收报0.95港元，较招股价涨32%，截至昨日收盘的累计涨幅高达39%。

　　实际上，自去年10月中旬以来，如果投资者认购新股并持有至今，全部均能获利，港股市场演绎出一部“新股不跌”的神话。从上市首日表现来看，最近31只新上市股票，首日涨幅超过15%的有10家，其中2月上市的精熙国际(行情 论坛)(2788.HK)涨幅高达63.64%。新股累计涨幅更有惊人表现。31只新股中，涨幅超过30%的有21家，华力控股(3366.HK)、中国龙工(3339.HK)、百盛控股(3368.HK)、敏宝集团(0425.HK)以及中国香精(3318.HK)均实现股价翻番，中国香精的累计涨幅达154.24%。

　　新股上市后普遍取得不俗升幅，分析人士认为，这与去年10月以来港股整体走好有关，特别是建设银行(资讯 行情 论坛)(0939.HK)、领汇(0823.HK)等大型银行股、REIT等上市后稳步走高，以及国企股成投资热点，也为新股热推波助澜。

　　有券商分析员指出，新股上市飚升也与对冲基金活动有关，部分对冲基金在新股上市后，不断推高股价以伺机沽货套现。

　　新股热能延续多久

　　尽管中国建材依然受到追捧，业界也估计该股上市升幅在10%以上，不过对于新股热的忧虑也开始浮现。

　　香港辉立证券高级分析员谢思进认为，散户对于认购新股的热情很高，但是新股热未必可以持续太久。他指出，由于认购反映热烈，承销团往往将招股范围定得过高，从而新股上市即可能破底。4月是传统的新股低潮期，因此对于新股热要抱以小心态度。

　　美国万利

理财亚太区副总裁陆东全表示，欧美资金追捧内地市场，加上市场游资充裕，以及过去数月新股表现理想，使散户投资者积极参与认购新股，不过散户在认购新股时必须留意市况，包括利率走势、

禽流感以及地缘政治等问题。

　　市场人士也指出，近期新股市场升温，很大程度上依赖港股在上周急剧调整之后企稳回升，市场资金由此再度蜂拥而入。若市况转变，新股热将会受到影响。有分析人士甚至认为，目前市况已经出现泡沫，不排除中芯(0981.HK)“滑铁卢”事件再度出现。中芯于2004年3月上市曾获17万名散户认购，不过上市首日即较招股价急挫8%。