中银香港称A股将重获融资功能 港股将更内地化

　　早报深圳专稿 雷蕾

　　昨日，中银香港(2388.HK)发表的最新一期《中银经济月刊》指出，预计H(国企)股地位上升，将对香港股市产生影响。该行认为，随着国企股纳入恒指，内地经济将成为港股表现的主导因素。

　　报告认为，从基本面分析，国企股去年底以来的上涨行情，可以视作其2003年开始的第三次升浪的延续(前两次分别在1993年和1997年)。

　　中银香港指出，国企股去年底至今的涨势表明了投资者对其市场地位的认同，随着现有H股公司股权分置改革逐渐完成，以及其他质优国企陆续赴港上市，有可能会有更多国企拥有入选恒指成分股的资格，这意味着国企在港股中的地位将进一步提升。

　　随着国企股成为恒指“新贵”，内地经济愈来愈成为港股表现的主导因素。港股成长性增强，风险也相应增加，而且随着与内地股市联动效应增强，内地股市也会逐渐成为港股新外围的影响方之一。

　　中银香港还认为，香港具有自由开放的市场制度和符合国际水准的市场运作规则，不需过于担心“内地化”会否影响国际化问题。目前并无证据显示，愈来愈多的国企来港上市，将会影响香港的国际化制度基础，内地化正是促进香港更开放的一部分。

　　此外，中银香港表示，内地股市重获融资功能的时间指日可待，内地近来要求限制上市资源外流的呼声日益升高，因此香港股市需做好一定的应对准备，如创新及角色转变等。文章指出，香港股市要具备不可替代性，需适时向高层次方面转轨，如监管层、中介机构及投资者增加对H股管治水平的实际关注，增加符合内地企业需要的制度设计等。