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□曾志英
港股至今仍处于整固阶段，但总体来说，大市基本上已在15200点以上成功寻底。鉴于恒指已3次跌穿15300点，但迅即回升至50日线以上，港股现时应该上望15800点，看看能否在月底前升穿这个阻力。如果可以的话，3月份应该将目标上移至16000至16200点左右。
近期港股处于牛皮状态，但却是牛皮靠稳，而且有三个利好推动。其一是香港热钱“水浸”银行。既然钱多，资金迟早会返回港股，将大市推上新高。其二是港股不再被日股牵着鼻子走。一般来说，日股升，港股也升(但都跟不上日股的升幅)；日股跌，港股也下跌。然而，昨天的大市却很明显，日股大跌，港股不但没有紧随，更反过来升了百多点。笔者之见，原因是日股去年上升了3000多点，港股却差不多原地踏步，成为亚洲区的大落后股市。因此，今年港股发挥的空间较大，日股却可能要面临调整。第三点是，过去两、三个月，资金以集中炒卖中资股为主，把蓝筹股冷落一旁。所以H股炒到不易介入时，恒指仍然死气沉沉，原因就是恒指成分股备受冷落。不过，近日已有资金开始转为蓝筹股。虽然美国仍有加息压力，但汇丰反越来减息，引发一轮炒卖地产股的热潮，相信下一轮热潮将会炒汇丰控股(资讯 行情 论坛)(0005)。
新任美国联邦储备局主席伯南克在今年二月正式履薪，但市场一直都未能掌握他对利率市场的看法及政策。直至2月他在国会听证会演说后，市场开始掌握他的想法。简言之，他对利率市场的看法并无新意，大致都是跟随前任主席格林斯潘的脉络，而未来加息幅度也与市场估计相距不远。换言之，3月底应该多加一次息，继而5月中有可能再加一次利息后，利率就会见顶。
上述观点是全球对利率的一个共识。除非有突发事件，否则未来一个月，市场对加息的反复将逐渐缩减，换言之，加息的威胁有可望逐步减除。事实上，对于香港而言，上述现象已提早出现。由于大量资金涌入香港，香港银行上次已没有跟随美国加息。反过来近期更调低按揭利率，此建议更触发市场对楼市以至地产股的憧憬。事实上，发展商亦正摩拳擦掌，如无意外，3月份将推出大量新盘。在按揭利率逐渐下降的刺激下，新盘理应有不俗成绩。
对于港股而言，3月份除有地产股支撑外，各大公司陆续公布业绩也将成为焦点之一。银行股市先打响头炮，以东亚银行(资讯 行情 论坛)业绩来看，其他银行的业绩应该不错。换言之，三月楼市加业绩将成为推动港股上升的动力。目前在香港资金充裕的情况下，港股有望升破15800点的阻力，继而挑战16000点。
(证券时报)
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