2006年香港权证市场展望 中资类权证将独领风骚

　　法业证券(香港)高级副总裁 李锦

　　展望2006年的香港权证市场，如果各蓝筹股表现一般，相信中资类权证将继续独领风骚，原因有以下三点:

　　第一，市场预期人民币将在今年继续升值。自去年7月央行宣布人民币升值后，人民 币兑美元汇率持续上升，显示市场预期人民币会在2006年继续升值。在升值的憧憬下，预期中资类股份尤其是金融及保险类或会受惠。

　　第二，有迹象显示A股市场有望止跌回升。A股市场在2005年经历股权分置改革后，从2005年10月底起有复苏的迹象，相信国内A股市场的复苏有助带动H股在2006年的表现。

　　第三，多家大型国内银行，如中国银行、农业银行及工商银行计划今年在香港上市，有助于资金流入相关中资类股份，如建设银行或交通银行。

　　综上所述，中资类股份的走强将促使相关权证的活跃。展望2006年，目前在香港有18家权证发行人的竞争情况下，相信香港的权证市场将继续百花齐放。由于香港权证市场的透明度愈来愈高，投资者估计将会成为最后的得益者。说到底，2006年的投资气氛如何，还将视乎整体大市的气氛及竞争环境而定。

　　在中国股市方面，自从去年8月推出首只权证后，截至2006年2月7日，中国共有7只分别在上海及深圳上市的权证产品。中国权证市场重新开放后，上海及深圳数只权证的日成交额竟曾高达50至60亿元人民币，高于香港1300只权证合计日均成交40亿港元，成交额更一度出现高于正股的现象，反映出国内市场对权证需求的炽热程度。