中资银行股成焦点 交银建行各具卖点

　　财华社香港新闻中心 / 岑智勇。

　　(狗年前瞻系列报道之三)　自交通银行(资讯 行情 论坛)(3328-HK)及建设银行(资讯 行情 论坛)(0939-HK)分别於鸡年来港上市后，内地银行股开始吸引了香港及国际投资者的目光，市场预期另外两间主要中资银行，即中国工商银行和中国银行，亦将於狗年来港上市，预料亦会成为市场焦点。

　　於05年6月25日登陆香港

股票市场的交通银行，是首只来港上市的内地银行，於上市前已获汇丰银行入股19.9%，成为策略伙伴，声势一时无两；信诚证券联席董事连敬涵预料，内地银行股将於狗年持续上升，其中交银由於市值相对较小，预期将有较为可观的升幅。

　　敦沛金融(资讯 行情 论坛)投资研究部分析员郭家耀亦指出，交银的长远前景看俏，可待股价回吐至3.8元水平吸纳。

　　至於05年10月上市的建行，集资额达715.9亿元，打破香港有史以来的最高纪录，虽然建行以超过2倍的市帐率(Price to Book Ratio)上市，估值明显高於交银上市时的1.79倍，但股份上市后仍得到投资者的垂青。

　　富泰证券联席董事黄德几预料，中国工商银行及中国银行将於今年中来港上市，预料定价将会更为进取，这将会为建行及交银的股价带来支持，并制造了股价上升的空间。

　　此外，在国内“股权分置”计划的催化下，建行亦成为首只以全流通H股方式在港上市的国企，有别於一般国企H股、内资股、外资股及法人股等级别之分。

　　建行以全流通H股的方法上市，令市场人士憧憬该股早晚会成为恒生指数的成份股；恒生指数服务公司曾於05年10月份为此作出澄清，指会密切留意“股权分置”计划的进展，并会估计其对指数编算及成份股挑选所可能产生之影响，因此，投资者亦宜多留意事态发展，把握入市时机。

　　除了被憧憬可成为恒生指数成份股的一员外，建行亦有机会问鼎国企指数成份股，事缘恒生指数服务公司於05年11月曾发表指数检讨结果，其中国企指数的计算方法，由原来以H股市值加权，改为以流通量加权，而且每只成分股占指数的比重不可超逾15%，有关变动将於06年2月H 股指数半年度成份股检讨后生效。

　　黄德几预料，在有关措施生效后，中国石油股份(资讯 行情 论坛)(0857-HK)在国企指数的影响力将会下降，并为建行带来晋身国企指数成份股之机会。

　　总括而言，交银及建行各有卖点，前者市值较细，容易炒上，而且有汇丰作为策略股东，后者则有晋身成为个别指数成份股的概念，两者都是值得在狗年多加留意的内地银行股 (编按：连敬涵及郭家耀在接受访问时并未持有文中讨论及的股份；黄德几申报持有建设银行股份)。

　　※ 股市冷知识：恒指成份股挑选准则。

　　要数最能反映香港股市走势的指数，当推恒生指数，恒指共包含33只成份股，其中包括金融类、公用事业类、地产类及工商业类别股份，具有市场代表性，占所有在联交所主板上市并符合资格的公司市值总数约70%。

　　究竟哪些股份有资格成为恒指成份股呢？恒指成份股在组成之前，是先向恒指顾问委员会进行谘询，并透过严谨周详的程序挑选出成分股；成份股是以在联交所主板作第一上市的公司为选取目标，但暂时仍未包括H股在内，主板上市公司须符合以下基本准则，才有机会被获选为恒指成份股。

　　1.　必须位列在联交所上市所有普通股份(H股除外)总市值首90%之列(市值是指过去12个月的平均值)。

　　2.　必须位列在联交所上市所有普通股份(H股除外)成交额首90%之列(成交额是指将过去24个月的成交总额，分为8个季度各自作出评估)。

　　3.　须在联交所上市满24个月(特殊情况除外)。

　　4.　并非以香港为第2上市地。

　　经甄选合资格后，再按以下准则接受最终评选。

　　1.　公司市值及成交额之排名。

　　2.　不同行业在恒指内所占的比重能反映大市分布。

　　3.　公司的财F状况。

　　以上为恒指服务公司所公布的挑选成份股准则，但曾经也有些公司并未符合上述条件，但却成功晋身成份股之列，中国移动(资讯 行情 论坛)(0941-HK)、中国联通(资讯 行情 论坛)(0762-HK)及中国海洋石油(资讯 行情 论坛)(0883-HK)便是最佳例子，至於建行能否成为下一个破例者？则仍须拭目以待。