中资类权证成交显著增长 05年香港权证市场回眸

　　法兴证券(香港)高级副总裁 李锦

　　根据港交所的资料，2005年权证表现活跃，在成交额及新上市数目方面都创出新高。2005年香港证券市场成交金额达到44966亿港元，已超过1997年全年的37890亿港元。衍生权证成交金额达8565亿港元，相对2004年全年的5242亿港元，增幅超过63%。而新上市的权证数目达1682只，创历史新高。权证市场蓬勃发展，不难理解有些在前几年已退出香港权证市 场的发行人，打算卷土从来，欲分一杯羹，目前香港市场累计有18家权证发行人。

　　此外，权证种类不断增加，除了蓝筹股之外，还有指数(恒指及国指)、主要国企股及个别中资企业股、外国指数、货币及石油等备兑权证种类可供选择，可能这也是吸引更多投资者参与买卖的原因。权证令投资者不单可在市况畅旺时买入认购证，在市况冷淡时也可买入认沽证(作为对冲正股或作方向买卖)，让投资者多了选择。

　　2005年，中资类权证成交额约2133亿港元，比2004年的1606亿港元约增长33%，可见投资者对中资类权证的兴趣越来越大。2005年多家国内大型企业来港上市，中资股买卖气氛炽热，促使相关衍生工具需求增加，间接令新股加快推出相关权证产品，例如交通银行(资讯 行情 论坛)(3328)、中国神华(1088)，以及年底上市的中国建设银行(资讯 行情 论坛)(0939)，就在新股挂牌后约一个月，即有发行人争相发行权证，出现多只权证齐发现象。