摩根士丹利认为香港零售业前景具挑战

　　摩根士丹利将香港零售前景展望由吸引调低至与大市同步，该行认为，随著租金压力增大、旅客抵港人数下降以及本地消费能力下降， 香港零售业前景将变得较为失色。

　　该行指出，大部分零售商於2005年第3季的业绩表现令人失望，部分原因是天气变暖，但大陆旅客抵港人数下降，以及本地消费者信心因为息口上升及物业市场走低，也是其中的主要因素。

　　随著租金上升，店铺扩张步伐将放缓，同时，店铺销售增长呆滞亦削弱边际利润及业务扩张诱因，摩根士丹利预料，租金压力将於2006年见顶，并於2007才会舒缓。

　　该行仍维持佐丹奴国际(资讯 行情 论坛)(0709-HK)的持有评级，认为强劲的零售业绩和达到6%的潜在回报率将能支撑股价维持於现水平，但佐丹奴国际(资讯 行情 论坛)的买入价值不再吸引，该行认为短期内难以找到推升股价的重大因素，预期股价将维持於4元至5元之间浮动。