炒新之风盛行 港股强势起步憧憬年末行情

　　麦德光 胡文伟 香港大福证券(资讯 行情 论坛)集团研究部

　　专家称，行情在12月通常随着节日升温，但幅度还要看利率和油价走向

　　港股上周先跌后升，恒指再上涨0.8%。这种先抑后扬走势已在六周内不间断地重复出现。恒指上周五收于15200点，全周上升118点，成交额相对前一周有3%的放大。

　　香港本地蓝筹股在11月的最后两个交易日(即上周二和上周三)被抛售，使恒指曾失守15000点。这两日的下挫主要是受地产股拖累，因为香港当地银行接连加息后，楼市交投陷于停顿，投资者担心很多只付5%首期的置业者无力供楼。但进入12月，恒指在随后两个交易日内急升263点(1.8%)，创10月初以来最高水平，并补回15138处的下跌缺口。

　　炒新之风盛行

　　港股回升的原因中有炒新浪潮带动大市气氛。新股和新基金是近期港股的亮点。例如，领汇(0823.HK)再创新高，以及百货经营商百盛集团(3368.HK)和及汽车车身零部件供货商敏实集团(0425.HK)上市后股价强力攀升。

　　其中，领汇(0823.HK)尤其引人瞩目，上周五最高升至14.15港元，虽然尾盘走软，但仍创收市新高13.25港元，相比上市价10.3港元，累计升幅近30%。这与英国对冲基金TCI收购有关。领汇近日在成交额排名榜上名列前茅，甚至仅次于汇丰控股(资讯 行情 论坛)(0005.HK)。

　　除领汇外，内地消费股表现强劲。百货公司经营商百盛集团(3368.HK)首日上市就锋芒毕露，收盘较招股价大涨24%。该股在发行时就获得高达50倍的超额认购倍数，并以招股上限9.8港元定价。投资者看中的是该股所在的行业及其基本面。相当一段时间以来，外资对内地零售股份的持股比例一直相当高。

　　对冲基金转战亚太

　　但恒指回升最主要的原因可能是有对冲基金推动港股，期指劲升带动港股回升。市场预期

人民币汇率机制可能微调，令环球对冲基金开始转向炒作略落后的亚太区股市。日股已先港股一步创出五年新高。美国经济好转以及消费信心增强，也被看作有利香港出口。但美国经济强劲也同时引来利率上升难以见顶的忧虑，使地产股再度跑输大市，地产指数全周下跌1.2%。上周最活跃的是除少数原材料股外的中资股，红筹指数全周劲升3%，内地石油股冲劲不大使国企指数仅升0.7%。

　　港股在12月强势起步，利于大市在12月继续维持上升通道。临近圣诞假期，节日情绪将逐渐弥漫，如果没有重大负面消息，大市升势应可持续。股市在12月通常随佳节升温，外界也一直有基金在年末发动做账行情的说法。但因美元利率走向仍未明朗，大市若在12月继续上升，可能涨势较为温和。

美联储今年最后一次议息会议将于12月13日举行，市场将进一步观察利率走向。油价的走向是另一关注焦点，油价下跌或许能鼓励投资者趁低吸纳石油股。