静候美国公布经济数据 港股牛皮盘整

　　周兴政 西南证券

　　周二香港股市仍旧表现低迷。恒生指数(资讯 行情 论坛)收至14627.41点，下跌0.01%。多数蓝筹股的调整构成压制市场表现的主要原因。经过上周末的下跌之后，市场利空出尽。只是目前仍没有一种有利因素诱使港股再度向上发力。领汇基金的招股活动正在如火如荼进行之中，短期内对港股市场的资金面构成一定的负面影响。此外，本周美国将公布一系列 重要的经济数据，也加重了市场的观望气氛。

　　汇控未现明显跌势

　　从恒生指数的走势来看，在上月底明显见到波段底部之后，近日市场虽有调整，但上升的趋势并未发生改变，这意味着港股市场在未来一段时间内仍可看好。

　　港股市场的真正转强离不开市值最大的蓝筹股汇丰控股(资讯 行情 论坛)(0005.HK)的支撑作用。汇控周二轻微下跌0.08%至124.40港元，对恒生指数产生的负面影响不大。汇控旗下美国汇丰融资(HSBC Finance，前称Household International，HI)日前公布第三季度业绩，净收入为2.81亿美元，较去年同期下跌14%，按季度更大幅下跌4成。该公司预计第四季度业务状况仍将难以出现太大好转。

　　虽是重要的利润来源之一，但汇丰融资营收状况的欠佳表现并未给汇丰控股的股价带来太多的负面影响，其中的重要原因应该归功于汇丰控股稳健的全球业务架构。这种业务架构的稳定性决定了汇控能够获得持续的盈利增幅，其目前被市场低估的股价状况也将出现逐步的好转。

　　近期H股表现最好

　　相对于恒生指数的盘整起伏，H股市场本周前两个交易日的表现较为出色。昨日，H股指数上涨0.91%至4979.88点，成为港股中表现最好的板块。

　　H股市场上涨的直接刺激因素来自于人民币可能继续升值的预期。央行官员表示，中国将与即将访华的美国总统布什讨论外汇改革问题，并重申中国将继续推行更加灵活的汇率机制，增强市场力量在货币政策方面所起的作用。

　　另外一条消息对H股市场也非常有利。近日海外媒体报道称，中国正在加速制定长期方案，允许国内机构投资境外市场，以释放部分存在银行、回报率较低的外汇资金。中国有关部门已决定向中央政府提交内地机构投资者(QDII)的境外投资计划，而相关计划在获得批准后，可望于明年年初启动首批试点。QDII的境外首选投资目标可能是H股市场，而大规模的投资行动实施之后，H股市场的资金面将由此获得极大的改善。

　　近日恒指服务公司调整了H股指数的计算方法，市值逾5000亿港元的建行(0939.HK)未来在H股指数中的比重将只能达到上限15%，而中石油(资讯 行情 论坛)(0857.HK)、中石化(资讯 行情 论坛)(0386.HK)等重磅H股在H股指数中的比重，下降幅度则并不太大。因此，中石油、中石化等股在未来一段时间内将继续得到一些指数基金的关注，这对于H股市场将有重要的正面影响。