江西铜业增发H股筹资9亿港元

　　记者　厚朴

　　本周一中午，江西铜业(资讯 行情 论坛)(0358HK)忽然停牌。此后市场传出消息称，该公司将通过花旗集团以每股3.725至3.9港元的价格配售2.31亿股新H股，占已发行H股股本约20％，筹资8.6至9亿港元，配售价较停牌前收盘价4.10港元折让5％至9％。

　　一边是港股连续保持升幅，一边则是铜价创近期新高，江西铜业此次配售融资看来挑了个好时机。分析员也指出，江西铜业配售筹资无碍H股板块升势。

　　港股铜价同创新高

　　上一次恒生指数(资讯 行情 论坛)连升10个交易日还是在2003年12月24日至2004年1月9日，而此次截至本周一，恒生指数已经连续9个交易日保持向上，为过去18个月来延续时间最长的升势。

　　可与港股升势相媲美的还有近来的铜价。本周一上海期铜创下历史新高，单日升幅3.1％，每吨价格达到34380元人民币。与此同时，纽约期铜也一度上升至16年以来高位，报每磅1.61美元。据分析员分析，受墨西哥产铜企业Asarco　公司工人持续罢工以及中国进口铜数量大升的影响，中短期内铜价有可能进一步上升。

　　将有更多H股企业融资

　　而据江西铜业2004年11月26日公告，公司股东大会已经通过发行20亿元人民币A股可换股债券的议案，集资所得将主要用于收购铜矿等用途。此次江西铜业则表示，配售集资所得将用于矿山技术改造和产能提升。一名公司内部人士指出，由于内地股市目前正在进行股权分置改革，所有融资活动均暂时被停止，公司未能进行原计划的20亿元A股可换股债券发行计划，因而董事会转而考虑增发H股。

　　由于A股市场暂停融资活动，香港市场已预计会有更多H股企业利用H股和预托凭证市场进行融资，其中电讯、公路、石油等盈利仍有较大增长空间的企业可能性更大。据有关规定，H股企业在港增发，必须满足的条件包括:股价高于每股资产净值；获得中国证监会批准；获得股东大会授予增发权，一般增发规模最高为H股发行量的20％；H股相对A股的折让不能太高，以免影响A股股东利益。

　　配售活动无碍H股走势

　　在江西铜业公布增发H股计划之后，有投资者开始担心，若多家H股企业通过配售在市场集资将影响H股近期走势。对此，瑞银证券港股策略师陆东表示，只要港股成交每天维持在200亿港元之上，个别公司配股集资便不会对大市走势有太大影响，即使个别大型国企策略投资者趁高出售手中股份获利，对港股负面影响也将有限。

　　京华山一研究部董事邓以旭则表示，H股企业在港配股不会对H股市况造成冲击，因为H股企业配股集资金额往往不大。野村国际中国研究部主管张力则强调，近期市场买盘强劲，投资者的大方向是购入人民币相关资产，包括A股、H股、内地物业和港股，因此江西铜业配股对市场影响有限。