热钱入市炒作交投畅旺 港股破主要关口位

　　□京华山一　　邓以旭

　　环顾东南亚各大股票市场，港股上周表现最为突出，恒生指数(资讯 行情 论坛)上周大升318点，上涨2.3%，收市报14，230点，破主要关口位。交投畅旺，日均成交金额达203亿港元，较前周增加37%。各分类指数之中，地产股一枝独秀，大升3.6%；国企、红筹及工商类股份也都取得2.6%至2.9%的升幅；银行股落后大市，上涨1.9%，公用股只微升0.24%。照 港股近期表现，看来市场自2003年开始的上升周期可能在7、8月份攀上高位。

　　技术走势方面，恒指已突破14，000点之关口位，因有成交配合，大市有望在7月保持畅旺，而恒指可能出现大幅上扬，7月目标为14，800点水平，预测市盈率也不过16倍，仍然相当便宜。电讯股中移动(资讯 行情 论坛)(0941)在最近两月带领大市回升，但该股近日升幅开始放缓。值得庆幸的是银行股中的汇控(资讯 行情 论坛)已摆脱颓势，上周升2.4%，已冲破125港元之阻力，收127港元。地产股也表现勇猛，预计7月份大市在汇控及地产股推动下应继续造好。

　　交通银行(资讯 行情 论坛)(3328)的上市表现，中海油(资讯 行情 论坛)(0883)的大型收购及长实(0001)推售名门是本周热门话题。交行超额204倍认购，上周四首日挂牌，收2.825港元，较招股价升13%，上周五收报2.8元，表现尚算不俗。不过，该股现价偏高，短期再大升的幅度不大。如果该股升近3元水平，相信获利盘将随时涌现，预料投资者可能转买汇控(0005)或中银香港(资讯 行情 论坛)(2388)。交行表现理想，其它国内银行也会加快安排在港上市的步伐。另一家市值较大的新股中远控股(资讯 行情 论坛)(1919)在上周五中午截止认购。公司特意延长一天招股时间，但由于市场看淡航运业的前景，一般证券行对其公开认购部分反应冷淡，故认购额远逊预期，相信会以招股价下限4.25元定价。

　　中海油上周三宣布，提出动用现金180亿美元收购美国优尼科(Unocal)，这项收购涉及政治因素和与竞争对手比拼实力，收购战或会一触即发，目前美国国内已有反对声音，故最后结果难料。有证券商担心中海油付出昂贵代价而招致负债过重，故建议将中海油沽出，买入其它油股，也有大行认为在中资石油股中，中海油或会出现最大的升值空间。事实上，中资股如果能够购入坐拥大量能源储量的优尼科，也不失为一个符合长期发展的部署。中海油斥巨资进行收购大型能源公司，此举可以反映中国锐意解决国内能源短缺的问题。

　　在外资投行多唱淡楼市走势的同时，长实主席李嘉诚两周内七度增持长实股权，他明显地用行动对本地楼市投下了信任的一票。如果市场对长实开售备受注目的渣甸山大坑道名门反应理想，相信有助刺激推动豪宅市道回稳。长实周五公布价单，首批单位只有8个，平均每平方英尺价约20，800港元，单位面积介乎1，542至2，372平方英尺，即售价介乎3，084万至4，981万港元。近期地产市道虽然回软，5月份新批出的楼按贷款额较4月份减少24%，但豪宅需求依然殷切，颓态未现，预料长实有机会在短期加推更多单位。

　　另外，政府于上周初公布申请勾地的新措施，预料七、八月份将有大型土地拍卖，拍卖结果会成为地产市道去向的指标。非常明显，地产市道受多个经济及政治因素影响，而其中利率走势近期特别受人注意。本周四美联储议息会或会再度调升利率25个基点，香港银行是否跟随，要看炒人民币升值热钱的去向。市场一般估计美国之利率上升周期性将到尾声，故香港利率再大升的幅度不会太大。目前按揭息率仍低，预测再加息25个基点不会严重打击地产市道。