大和：予中国神华（01088）“跑赢大市”评级 目标价22.5元
行情来源：富途证券大和表示，中国神华面对未来煤价有可能回软，估计神华仍可受惠垂直式整合模式，加上现金流依然强劲，估计超过360亿元人民币，估计2017-2019年间资本开支仍低，介乎290-350亿元人民币，不认为神华与国电电力组合营公司会对短期盈利有重大影响，大和又预期母企向上市公司注入资产，有可能令公司整体煤产能增加45%。
大和预测，中国神华2017-2019年纯利分别为450.69亿元人民币， 434.24亿元人民币及 417.6亿元人民币，定目标价等同2018年市账率1.15倍，股价催化剂包括煤价胜预期，派息比率高于预期，以及母企注资行动。该行予中国神华（01088）“跑赢大市”评级 目标价22.5元。
大摩：上调合和实业（00054）评级至“增持” 升目标价至36元
摩根士丹利发表研究报告称，合和实业（00054）公布以每股4.8元、总价格99亿元将旗下合和公路基建（00737）约67%权益出售予深圳投控，预期交易净收益为49亿元。
大摩表示，整体而言认为上述交易属正面，因可释放资产价值及回馈股东，但关注公司能否找到其他方法填补合和公路基建带来的盈利及派息（2017年占整体经营利润35%，及占派息25%），并认为公司在寻找超过5%回报的投资时或面临困难。该行将合和实业评级由“减持”升至“增持”，目标价由29元升至36元，相当于资产净值折让约32%。
中金：升长汽（02333）评级至“推荐“ 目标价11.4元
中金发表报告，调升长城汽车（02333）评级至“推荐”， 目标价也上调6.5%至11.4元，对应2018年市盈率为11倍。该行表示，近期公司向好态势更加显着，老产品去库存完毕，“WEY”品牌产品在2017年11月销量超预期，“哈弗”产品销量环比大增，认为公司四季度核心指标毛利率将重回20%。
中金上调长汽2017年及2018年盈利预测5%及13.6%，至48亿及82亿元人民币，并引入2019年盈利预测为97亿元人民币。该行认为公司“WEY”品牌市场反馈良好，销量迅速爬坡，经销商网络逐渐完善，预计明年销量或将达到30万辆，并有效拉动综合毛利率提升。
瑞银：首予中铝（02600）“买入”评级 目标价7元
瑞银首予中铝（02600）“买入”评级，目标价看7元，因相信集团可受惠未来3年铝业投资上行周期。预期原铝及氧化铝价上升，同时产能增加，有助推动盈利。
该行认为，由于集团资本开支更具纪律性，以及引入战略投资者，预计至2019年集团负债比率有望降至104%（2016年为147%）。该行相信，市场低估了集团铝价的潜在上行空间，因此也低估了集团自由现金流及盈利潜在增长空间。
美银美林：收购可提升宇华教育（06169）盈利能力 重申“买入”评级
美银美林发表报告，称宇华教育（06169）收购湖南猎鹰七成股权，作价14.3亿美元，相等于湖南猎鹰2016年市盈率33倍。湖南猎鹰净利润率仅15%，远低于一般高等院校。若考虑潜在协同效应带动净利润率上升至40%-50%，估算收购目标的市盈率为10至12倍。
该行又称，按目前资料，基于湖南猎鹰低利润率及集团于11月再发新股，认为收购短期将摊薄每股盈利，但有助宇华改善跨地域扩张经验及管理与行政纪录，在实现协同效应下长远有利每股盈利。该行称，被收购方涉多宗正进行的调解案，当中大部分与少数股东有关，或为未来营运造成不确定性，故会检讨目前看法，直至收购完成。美银美林目前给予宇华“买入”评级，目标价4.4元。
大和：中航信（00696）前景仍稳健 升目标价至29元
大和发表研究报告，称中国民航信息网络（00696）业务前景稳定，该行引述管理层表示，虽然目前税息前盈利（EBIT）及净利润处于高位，但仍会以维持高EBIT及净利润为目标。该行相信新一代辅助系统有助带来额外收入，但定价挑战较大；来自内地航空管制之影响但将有限，由于乘客对航班的需求因居民可支配开支增加而持续上升；另新数据中心也提供机会。
目前管理层仍就股权结构与潜在投资者进行商讨，当中不少来自相关行业。大和重申中航信“买入”投资评级，目标价从25元上调至29元。
大和：维持粤丰环保（01381）“买入”评级 目标价5.9元
大和维持粤丰环保（01381）“买入”评级，目标价5.9元。
大和认为，该集团收购四川简阳垃圾发电厂特许经营项目的一半权益，是集团在四川首个项目。据管理层称，处理费定于每吨65.95元人民币，认为是内地项目的合理水平。该行预期，集团未来两年会签署更多新项目。
瑞银：升国航（00753）评级至“买入” 目标价10.7元
瑞银发表报告，上调国航（00753）评级，由“中性”升至“买入”，目标价也由7.25元升至10.7元。
瑞银表示，即使国航股价表现由11月17日至今已上升25%，但基于该行对集团明年盈利的最新预测（较市场高34%），预测集团股价表现明年仍可有上升潜力。该行又称，其对国航明年的本地旅客收益率展望较市场更为看好，因可受监管当局收紧航班升降时段的控制，以及明年国内机票价格上限潜在提升所推动。
瑞银：升东航（00670）评级至“买入” 目标价上调至6.5元
瑞银发表研究报告，将中国东方航空股份（00670）评级由“中性”升至“买入”，目标价由4.25元升至6.5元，并上调明年纯利预测，高于其他券商预期38%。该行看好本地客座收益率，由收紧机场时段，以及未来或放宽本地机票价格上限所带动，若当中以北京-上海航线实行，东航将受惠最多。
该行称，对东航的看法越趋正面，相信主要的机场收紧机场时段将令效率提升，同时令三大航空公司的定价权更高，而东航的本地航线占比最多，升2018/19年本地客座收益率预期由2%增至4%。
中信：看好金山软件（03888）未来业绩发展前景 予目标价30.62元
中信发表研究报告，称看好金山软件的游戏、云以及办公软件等业绩发展前景与互联网巨头的行业地位，根据分部估值法给予目标价30.62元，对应2018年PE 21倍。
该行称，金山软件是国内互联网巨头级公司，公司实际控制人为雷军，旗下有西山居、金山云、金山办公及猎豹移动等子公司。剑侠系列游戏推广、云服务继续深耕行业与客户，以及办公软件增长变现开启，这些自主研发的知名产品，有望助力公司持续高成长。
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责任编辑：白仲平
