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新浪港股讯 据香港经济日报报道，港交所（00388）今日将公布“有关建议设立创新板的框架”咨询结果，并解释同股不同权下一轮方向。
据悉，监管当局将建议限制同股不同权股份投票权上限，每股‘特殊股份’投票权最多是普通股的10倍，即1股特殊股份拥有10股投票权，意味“特殊股权”股东最少只须持有9.1%股份，就能拥有逾5成话事权（见表）。
财政司司长陈茂波已表明，拟在上市规则设新专章，容许科网、生物科技公司以同股不同权形式在港主板上市。市场预料，咨询总结将聚焦推行时间表、具体落实建议，包括如何保障投资者。
港交所发言人未有响应投资者保障细节，重申快将公布咨询总结。
美制未限投票权 不拟采用
同股不同权下，创办人等上市前股东将持有权力更高的股份类别。据悉，监管机构不拟仿效北美交易所，对投票权完全不设限机制，参考其他容许同股不同权的地区后，拟采用国际较常用的10倍投票权（10：1 voting differential）限制。
参考其他地区，瑞典等容许同股不同权的欧洲交易所，普遍要求企业的额外投票权股份，最多1股当10股普通股投票。新加坡交易所今年咨询引入‘双重股权架构（Dual-Class Share）’，也建议‘倍数股份（multiple votes share）’以10倍为限。
研设日落条款 保障投资者
虽然美国未有对股份投票权设上下限，但Facebook（美：FB）、Google母企Alphabet（美：GOOGL）股权架构中，权利更高的B股投票权，也是普遍流通的A股的10倍，当中Alphabet更设不具投票权的C股。
中央证券董事总经理钟绛虹认为，若同股不同权的投票权上限为普通股份10倍，料未来相关企业大多也会以此为市场标准，正如公司上市也希望尽量吸引最多资金参与。她补充，额外投票权仅为同股不同权下其中一类架构方式，认为须留意港交所会否容许更多的股权架构，才知悉能否保障投资者。
据悉，除在投票权设限，监管当局也研究日落条款、售后失效和特定编号等措施，作为投资者保障（见表）。
花旗最新研究报告形容，同股不同权将成港交所发展里程碑，有利吸引科网等高增长新经济企业上市，循主板而非创新板吸纳同股不同权，有利相关股份取得更高流通量和投资者参与，预期香港新股活动会更活力。该行现时予港交所目标价290元，为主要券商中最乐观。
大市方面，截至本港今晨零时，夜期报29163点，跌36点。汇丰（00005）在美挂牌的预托证券（ADR）折合79.55港元，与港收市价相若；整体蓝筹ADR相当于恒指跌34点。美国联储局落实加息，本地银行股过去两周累涨5%至8%后遇沽压，拖累恒指昨跌55点，收报29166点，成交1，065亿元。
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责任编辑：白仲平
