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新浪港股讯 据香港经济日报报道，今年环球股市表现凸出，天达资产管理（Investec）认为，投资者对风险胃纳的偏好增强，即使环球股市短线回调，但出现大跌的可能性不大，相信由科网股牵头的牛市将延续至明年。
天达多元资产增长团队联席主管苏达辉（Philip Saunders）接受本报专访时表示，环球经济就像超级油轮，当油轮决定了向一个方向航行后，就难以在短时间来转舵，目前经济欣欣向荣，全球投资环境气氛炽热，因此对股票等风险资产前景非常乐观。
高估值致熊市 可能性低
“有人认为股市经历急升后估值已不便宜，惟参照过去经验，高估值引致熊市出现的可能性很微，货币政策转变才更易触发熊市来临。”他称，经济持续向好令他对周期性股份有信心，预期资金会进一步由防守性股份，转投周期性股份怀抱。
科网股在大量资金追捧下，估值已不便宜，但苏达辉仍相信科网股升势有余未尽。他解释，愈来愈多投资者偏好投资被动式指数基金，故他们留意的是资金流向，而非个别公司估值，所以即使科网股估值偏贵，股价仍能够在强劲的资金流推动下更进一步。
资金力捧 科网升势未尽
他续称，科网股获得基本因素支持，股价又不时有回调，反映走势依然理性，惟投资者要小心与科技发展相关的监管风险。
现时不少外资仍担心内地债务问题，忧虑增长放缓及牛市不能持续，但苏达辉称自己不同意市场对中国的观感，更相当看好中资股前景。据晨星统计，天达旗下的全方位中国股票基金今年来回报达七成，是中国股票组别内，表现最佳的基金。
苏达辉表示，现时中国经济在复苏阶段，商品价格企稳亦利好中国，加上外资仍然低配中资股，意味中资股仍有上升空间。他偏好中资金融股，其中内险股前景最佳，因中国保险市场的渗透率仍低，对保险需求强大，股市上升又利好其投资收益，而其他传统经济板块亦可能透过改革提升经营效率，发力追落后。
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责任编辑：白仲平
