招行(03968)首九个月核心盈利增长仅2.5% 野村最低予目标价16.22元

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招商银行(03968)今早股价受压，盘中曾低见29.6元。招行上周五(27日)收市后公布，截至今年9月底首三季纯利588.05亿元人民币，同比升12.78%，每股盈利为2.33人民币。期内，营业净收入1663.61亿人民币，同比升3.19%。其中，净利息收入为1073.85亿人民币，同比升6.62%;净利差为2.36%，净利息收益率为2.5%，同比分别下降0.1和0.09个百分点。截至9月底，不良贷款余额602.24亿人民币，较去年底减少8.97亿元;不良贷款率1.66%，下降0.21个百分点。

单计第三季度，招行净利润195.5亿元;净利差2.34%，净利息收益率为2.48%，环比均下降0.03个百分点。净手续费及佣金收入为493.34亿元，同比升0.2%。

美银美林报告称，招行首九个月核心盈利增长仅2.5%，远低于建行(00939)及邮储银行(01658)，甚至比中信银行(00998)更疲弱。招行净息差按季收窄4个百分点，也令人失望。在内地银行股当中，该行最看淡招行，基于其估值昂贵，业务倾向于财富管理产品市场，及核心盈利增长疲弱，给予招行“跑输大市”评级，目标价看21.87元。野村重申招行“减持”评级和目标价16.22元。

智通财经最新综合8间大行对招商银行投资评级及目标价如下表：

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