港股现风格转换迹象 中小盘股补涨

　　记者 张枕河

　　7日，港股出现风格转化的先兆，前期领涨的大盘蓝筹股开始出现分化，尽管腾讯等权重股由于业绩等因素依然走强，但另一些股票却表现疲软。然而形成对比的是，当日中小盘股却表现活跃，整体表现强于大盘股。

　　市场分析师认为，与A股同步，近期港股也可能将出现持续的风格转化，中小盘股或将补涨。

　　蓝筹股表现分化

　　8月7日的盘面表现与最近一个月截然不同，期间领涨的大盘股表现平平，而中小型股却表现相对较为抢眼。截至当日收盘，恒生小型股指数收涨0.97%，恒生中小型股指数收涨0.91%，恒生中型股指数收涨0.89%，均远高于恒生大型股指数0.47%的涨幅。

　　值得注意的是，大型蓝筹股中分化较为明显。例如前期涨幅较高的房地产板块回调明显，中国恒大（03333.HK）、碧桂园（02007.HK）分别收跌4.33%和3.79%，其它几只相关股票也跌幅居前。然而受到业绩预期向好、投行上调评级等因素，腾讯控股（00700.HK）股价继续上涨，收涨2.97%至320.6港元，再创历史新高。市值高达30451亿港元。数据显示，腾讯控股股价从年初至今累计上涨约66%。

　　腾讯近日将公布中期业绩。目前多家机构都对其业绩预期较为乐观，并重新调整了腾讯控股的目标价。中金公司预计其次季收入按年升55%（按季升12%）至555亿人民币，较市场同业预期高5.7%，料其按非通用会计准则次季纯利148亿人民币，按年增长30%，主要受游戏《王者荣耀》、视频业务及微信朋友圈所带动。中金公司维持对腾讯“买入”投资评级，目标价上调17%至364港元，相当于2018年预测市盈率30倍。

　　美银美林上调腾讯目标价至331港元，维持“买入”评级，该行预期手机游戏业务将持续推动公司收入。野村证券将目标价上调至341港元，还指出微信“小程序”正取得进展。德银上调腾讯目标价，由320港元升至327港元，评级“买入”，该行认为2019年及2020年腾讯云收入预测增长14%及48%，上调估值原因是计入腾讯云的估值。

　　中小盘股或“异军突起”

　　市场分析师表示，在今年7月份，港股市场出现“二八分化”现象。将近八成的主板个股表现均逊于恒指，甚至出现逆市下跌，受到资金青睐的更多是大盘蓝筹股。但近期与A股市场类似，港股市场也可能出现风格转换。特别是部分中小盘股业绩较好，但估值较低，因而存在补涨机会。

　　广发基金分析认为，在经济趋稳的背景下，港股仍将延续慢牛走势，中盘股或将迎来一波好行情。广发基金国际业务部基金经理李耀柱介绍，港股正演绎“三部曲”行情，即大盘、中盘及小盘板块轮动。一段时间以来，大盘股领先上涨，港股与A股的估值差大幅收窄，预计未来的上涨空间有限；相较而言，目前港股中盘股的估值约为市盈率15倍，中证500的估值约为33倍，两地估值差异仍然较大，因而未来一段时间中盘股具备较大的上升空间，有望接替大盘股，迎来一波较好行情。

　　还有分析人士强调，近期港股出现风格转换迹象，恒生中型股指数大部分成份股已被纳入港股通标的，虽然成交还不及大蓝筹活跃，但也不乏个别走出独立行情的强势股，在内地资金南下的推动下，中型股涨势可期。