新浪港股讯 据香港明报报道，中国经济近期有复苏迹象，多项经济数据理想，3月制造业PMI录连续两个月录得升幅，贝莱德中国股票主管朱悦估计今年A股走势平稳，而未来AH股估值差距将会拉近，即H股会跑赢A股。她又相信中美爆发贸易战机会不大。
朱悦表示现时A股估值较高，令南下资金远多于北上，相信未来3至5年A股和H股估值差距逐步收窄。她认为内地资金流入本港趋势中期会持续，预计今年A股走势稳定；而港股估值较A股低，因此吸引力更大。过去外资担心人民币贬值因而离开本港市场，她料随上述情况改善，资金会回流本港。
内地通胀升温 内银股或调整
朱悦透露，去年初起沪港通和深港通的额度一直改善，为港股注入约500亿美元（约3885亿港元），因为前年上半年A股做好，带动资金透过股票互联互通购入估值相对较低的H股。内银和内房H股的派息比例较高，亦吸引内地金融机构购买港股。
现时内地经济进行结构性改革，例如改善产能过剩，她相信调整对不同板块各有利弊，将留意受惠于改革的股份，看好装备、设备和基建相关板块，因为有关公司获投资带动和需求稳定，加上内地去产能有效。她指随内地经济好转，对利率敏感的板块亦会有调整，例如内银和保险股。
美国联储局自去年12月以来已加息两次，一度令市场担心中美息差扩大，但随内地经济改善，通胀升温或推动央行加息，而且特朗普曾提及美元过强不利经济，相信未来中美息差将会收窄。随中国实体经济改善，加上经济数据理想和中美息差暂未见进一步缩窄，她相信今年人民币走势稳定，减少资金流出。
料A股今年纳MSCI机会高
对于国际指数公司MSCI会否把内地A股纳入新兴市场指数中，朱悦相信只是时间问题，因为当局自去年起已开始改善A股质素，相信今年纳入机会高。她指加入MSCI将有助改善市场情绪，但不代表会有大量资金流入。
中央最近公布雄安新区计划，消息刺激相关股份急升，她相信计划将带来大量经济基建；但认为新区需要多年落实，难以为大型企业带来即时影响，呼吁市场不要盲目追捧。另外，被视为中央送赠香港回归20周年礼物的‘债券通’，她预计可能于今年或明年推出。
朱悦又称，中美贸易战将成为今年金融市场的最大风险，一旦爆发将影响资本市场、环球经济和汇率，并特别影响依赖出口的国家。惟早前举行的中美领导人会谈反应正面，她相信出现贸易战风险降低；若‘百日计划’协助双方达成共识，将能缓和市场忧虑。市场一直关注美国总统特朗普会否采取贸易保护主义政策，朱悦认为若政策未如想像中恶劣，缓和市场对汇率等疑虑，将有利港股和新兴市场。
至于快将举行的法国大选，她认为不会如英国脱欧公投和美国总统大选般出现意外结果，因为选情差距相对较大。她称即使结果意外，影响也不及特朗普当选美国总统，因为法国对环球经济影响力不如美国。
东骥庞宝林：科技股续升 油股近顶
东骥基金管理董事总经理庞宝林表示，内地‘一带一路’规划会带动不少地区发展，例如雄安和大湾区，刺激相关板块升值，并预计科技股会保持升势，而石油股已接近登顶。
他又预期，如果下半年美股上落幅度有限，资金可能流至亚洲地区。他估计今年美国最多加息3次，相信美元不会再走强，因此人民币贬值幅度有限，最多只会贬1%至2%。
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