交银国际：本周流动性表现分化 银行间流动性改善

　　谭淳：季末交易所资金面趋紧，公募基金流动性监管加码 2017/04/01

　　本周流动性表现分化，银行间流动性改善， SHIBOR利率上行压力有所缓解，多数利率品种回落，银行间回购利率振幅缩窄；然而，受MPA考核与假期因素影响，交易所短端回购利率飙升，交易所资金趋紧。面对季末资金面扰动，央行连续七个交易日暂停公开市场逆回购操作，维持资金面紧平衡，货币政策中性维稳。另外，为防控开放式基金的流动性风险，周五证监会发布《公开募集开放式证券投资基金流动性管理办法（征求意见稿）》以规避市场大幅波动引发的集中赎回。本周A股交易情绪降温，各板块换手率小幅下降，融资余额增幅收窄，沪、深股通资金净流入规模下降。另一方面，南下资金热情消退，港股交易不及上周活跃。虽费希尔等联储官员的缩表、加息“鹰”派言论与超预期四季度GDP终值支撑美元低位反弹，但周五布拉德等联储官员“鸽”派论调制约美元持续上涨空间，美元指数本周累计上涨0.7%。美元震荡，人民币汇率走稳，两岸人民币价差扩大，贬值预期小幅降温。