中国大陆投资香港证券市场基金概览_新浪财经

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　　来源：华安证券

　　因地缘等因素，中国大陆居民投资香港证券市场的渠道受到一定程度限制——可以通过证券公司途径直接在香港开户并交易；亦可通过开通港股通账户（需50万人民币资金）实现；另外就是以认购QDII（Qualified Domestic Institutional Investor，合格境内机构投资者）基金的方式间接参与香港市场的投资活动。

　　投资QDII基金参与外围市场投资，对与中国大陆投资者来说，优点一是免去了许多“规则”的限制，如资金门槛、汇兑等；二是降低了投研能力不足造成的风险；三是减少了工作量。缺点则是由其他人操作交易的风险一定程度上不可控，这与投资A股基金是一样的。

　　在相对成熟的美国证券交易市场，三大证券交易所个体散户日均成交量仅占总体成交量的11%（2015年底数据），以基金等为代表的机构成为市场的主角。在香港市场，机构投资者的日均成交额占比达到65%左右（包括本地和外地），而散户占比在25%左右。

　　截至16年11月，中国大陆共有171只QDII基金，根据三季报统计，共有59只QDII基金涉及到港股市场的投资，其中如易方达恒生H股ETF、南方恒生ETF等多只基金是以港股市场为主的投资基金。

表1：中国大陆投资香港市场QDII基金简要
基金代码	基金名称	香港市场投资金额（mn RMB）	香港市场投资额占净值比	基金成立日
510900.OF	易方达恒生H股ETF	8，886.62	98.35%	2012-08-09
513600.OF	南方恒生ETF	88.55	97.72%	2014-12-23
513660.OF	华夏沪港通恒生ETF	1，428.98	97.06%	2014-12-23
501021.OF	华宝兴业香港上市中国中小盘	793.90	95.75%	2016-06-24
160717.OF	嘉实恒生中国企业	1，363.04	94.59%	2010-09-30
002380.OF	工银瑞信香港中小盘	232.71	89.98%	2016-03-09
161831.OF	银华恒生H股	6，247.70	89.27%	2014-04-09
159920.OF	华夏恒生ETF	970.41	88.57%	2012-08-09
470888.OF	汇添富香港优势精选	138.14	87.73%	2010-06-25
118001.OF	易方达亚洲精选	540.55	83.33%	2010-01-21
160125.OF	南方香港优选	398.13	82.65%	2011-09-26
378006.OF	上投摩根新兴市场	36.16	81.08%	2011-01-30
519601.OF	海富通海外精选	145.44	78.07%	2008-06-27
519709.OF	交银全球自然资源	23.43	77.86%	2012-05-22
070012.OF	嘉实海外中国股票	4，253.52	75.42%	2007-10-12
457001.OF	国富亚洲机会	247.35	74.51%	2012-02-22
040021.OF	华安大中华升级	206.88	73.80%	2011-05-17
080006.OF	长盛环球景气行业	58.65	73.68%	2010-05-26
519602.OF	海富通大中华精选	47.46	73.42%	2011-01-27
164705.OF	汇添富恒生指数	1，025.96	71.57%	2014-03-06
241001.OF	华宝兴业中国成长	115.76	71.13%	2008-05-07
100061.OF	富国中国中小盘	1，337.43	70.93%	2012-09-04
161210.OF	国投瑞银新兴市场	43.56	70.02%	2010-06-10
161229.OF	国投瑞银中国价值发现	109.78	69.86%	2015-12-21
040018.OF	华安香港精选	982.83	68.77%	2010-09-19
270023.OF	广发全球精选	782.12	65.73%	2010-08-18
262001.OF	景顺长城大中华	136.38	62.68%	2011-09-22
000934.OF	国富大中华精选	54.52	60.05%	2015-02-03
000927.OF	博时大中华	120.33	57.14%	2010-07-27
460010.OF	华泰柏瑞亚洲企业	14.15	55.58%	2010-12-02
161714.OF	招商标普金砖四国	23.22	50.96%	2011-02-11
377016.OF	上投摩根亚太优势	1，675.98	33.71%	2007-10-22
000041.OF	华夏全球精选	1，563.84	30.92%	2007-10-09
486001.OF	工银瑞信全球配置	96.59	29.76%	2008-02-14
002230.OF	华夏大中华企业精选	52.48	29.50%	2016-01-20
539001.OF	建信全球机遇	6.96	27.54%	2010-09-14
539002.OF	建信新兴市场优选	16.53	25.05%	2011-06-21
001767.OF	华宝兴业中国互联网	9.52	22.23%	2015-09-23
165510.OF	信诚金砖四国	4.16	22.19%	2015-09-23
519696.OF	交银环球精选	21.00	21.97%	2010-12-17
164906.OF	交银中证海外中国互联网	90.06	17.28%	2008-08-22
183001.OF	银华全球核心优选	9.87	15.58%	2015-05-27
163813.OF	中银全球策略	9.85	15.36%	2008-05-26
206006.OF	鹏华环球发现	7.45	13.95%	2011-03-03
000593.OF	易方达标普消费品	2.34	12.56%	2010-10-12
100055.OF	富国全球顶级消费品	1.66	10.25%	2011-07-13
202801.OF	南方全球精选	447.83	9.20%	2007-09-19
000988.OF	嘉实全球互联网	200.73	7.72%	2015-04-15
000049.OF	中银标普全球精选	2.22	6.24%	2013-03-19
539003.OF	建信全球资源	1.00	4.80%	2012-06-26
217015.OF	招商全球资源	1.79	4.74%	2010-03-25
160416.OF	华安标普全球石油	23.94	3.63%	2012-03-29
486002.OF	工银瑞信全球精选	5.08	3.44%	2010-05-25
270027.OF	广发标普全球农业	2.26	2.69%	2011-06-28
050020.OF	博时抗通胀	1.35	1.79%	2011-04-25
378546.OF	上投摩根全球天然资源	0.86	0.62%	2012-03-26
164815.OF	工银瑞信标普全球资源	0.18	0.61%	2013-05-28
070031.OF	嘉实全球房地产	0.13	0.15%	2012-07-24
000948.OF	华夏沪港通恒生ETF联接	0.01	0.00%	2015-01-13

　　资料来源：Wind，华安证券研究所

　　从产品的投资风格看，中国大陆的QDII基金多以大盘蓝筹、ETF等为主，也有以中小盘风格的产品，有布局全球证券市场的，也有针对如中国香港或者美国等单一证券市场的。

　　虽然港股市场会有偶尔的突发事件，如汉能、比亚迪等，但是整体而言市场波动比较平顺，投资者偏好以追求长期的成长与价值为多，市场投资氛围较A股市场更为沉稳。不过个股缩股、退市等事件，也会对投资者造成较大的损失，故经验不足的港股投资者通过专业的投资机构参与港股市场，不失为一种较好的投资策略。

表2： 52周以来QDII净值增长率排名
序号	基金代码	基金简称	复权单位净值增长率
1	262001.OF	景顺长城大中华	9.41%
2	000934.OF	国富大中华精选	9.40%
3	159920.OF	华夏恒生ETF	8.74%
4	161714.OF	招商标普金砖四国	8.04%
5	519709.OF	交银全球自然资源	7.94%
6	513660.OF	华夏沪港通恒生ETF	7.81%
7	513600.OF	南方恒生ETF	7.50%
8	164705.OF	汇添富恒生指数	6.94%
9	161210.OF	国投瑞银新兴市场	3.53%
10	270023.OF	广发全球精选	3.16%

　　资料来源：Wind，华安证券研究所

　　注：筛选自表1中香港市场投资额占净值超过50%的标的

表3：基金成立以来年化回报排名
序号	证券代码	证券简称	成立以来回报（年化）
1	161229.OF	国投瑞银中国价值发现	23.63%
2	501021.OF	华宝兴业香港上市中国中小盘	18.59%
3	100061.OF	富国中国中小盘	15.28%
4	270023.OF	广发全球精选	8.72%
5	002380.OF	工银瑞信香港中小盘	6.44%
6	519601.OF	海富通海外精选	6.43%
7	519709.OF	交银全球自然资源	5.28%
8	159920.OF	华夏恒生ETF	4.90%
9	262001.OF	景顺长城大中华	4.87%
10	040021.OF	华安大中华升级	3.77%