百亿资金过江港股通额首度用尽 基金经理哭了
秦伟 李隽
“我只恨自己没办法冲进去买……涨哭了。”香港一名基金经理李林(化名)沮丧地对《第一财经日报》记者表示，因为监管限制，身为基金经理的他无法自己买入股票，眼睁睁看着气势如虹的港股突破26000点关口，最终上涨3.8%，收于26236.86点，创出近7年来收市新高。
在内地，也有投资者惊呼：“港股疯了！港股通买不进！”的确，当天14时09分，港股通每日105亿元人民币额度首度用尽，港股全天成交额也超过2500亿港元，创历史新高。
分析人士认为，去年底以来A股行情持续火爆，同期港股涨幅并不明显，本身存在补涨需求；而因为部分A、H股价差依然较大，且香港中小盘股估值依然远低于A股，即便港股短期出现回调，投资价值依然值得留意。
港交所主席周松岗昨日下午表示，沪港通是多项好消息的催化剂，相信港股的深度足以容纳涌入的资金。他透露，正在酝酿中的深港通，希望上半年能够宣布政策，下半年可以推出，深港通的研究推出以及过去5个月来沪港通本身的顺畅运作，将给沪港通提供上调额度的空间。
公募险资铆上洼地
“看着就像放烟花，各种涨，但总体算是在预期之中。”虽然自己没能买入，但李林所管理的投资组合在昨天的疯涨中花开结果。
去年底A股接连暴涨时，李林的投资组合由于偏重中小盘股，表现并不理想。而A股的大幅上涨也一直没能“感染”港股。数据显示，今年以来，恒生指数和恒生国企指数涨幅超11%。与之形成鲜明对比的是，截至昨日收盘，上证综指年内涨幅超20%，深证成指年内涨幅超25%，创业板指数年内涨幅超70%。与已经大幅上涨的A股相比，港股简直就是一块洼地。
作为追踪内地和香港两地同时上市股票价格差异的AH股溢价指数表现更为明显。截至昨日收盘，该指数收报128.00点，跌幅达5.04%，显示出港股较A股折价的情况有所缓和，不过整体来说，A股还是较港股平均贵28%。
昨日的港股总算“出了一口气”。以中国南车(601766.SH，01766.HK)、中国北车(601299.SH，06199.HK)为例，两家公司在A股市场上均以涨停报收，而在没有涨跌幅限制的港股市场上，涨幅均超过四成；另外，还有不少高杠杆做多港股的权证单日暴涨一倍以上。
“上周就发现周围一些基金开始从A股调资金加仓港股了。”香港一位外资行交易员林以(化名)对《第一财经日报》记者坦言。
李林的话也印证了上述说法：“上周就已经开始看到港股场内资金在调仓，上周四和今天(8日)都明显有新的资金进来。”
事实上，利好港股的信号早在上个月已经释放。3月27日，证监会[微博]发布《公开募集证券投资基金参与沪港通交易指引》，允许公募基金参与沪港通交易；3月31日，保监会公布《中国保监会关于调整保险资金境外投资有关政策的通知》，允许保险资金投资于港股创业板。
“这些都是明显的信号，只是那个时候很多人的资金还在A股，调钱需要时间，5天假期刚好提供了一个恰到好处的时间窗口。”林以表示，这些都在为昨日的暴涨铺路。
沪港通主力发生改变
此番港股大涨，沪港通无疑是催化剂之一。去年沪港通开闸以来，南下港股通热度一直不如北上沪股通，每日额度从未用完过。不过，昨日迎来历史性的一刻，自去年11月中旬开通以来，当日港股通每日105亿元的额度首度用尽，上海证券交易所[微博]网站显示，“沪港通服务状态”已经“不接受买入申报”。沪港通全天南北向交易成交金额合计人民币299.4亿元，其中北向成交额人民币131.8亿元，南向成交额高达209.5亿港元。
清明假期前，港股通成交量已经在政策刺激下连续攀升，一周内三度创下新高，4月2日，港股通交易量创下近60亿港元的历史新高。
过去几天，不少港股论坛、微信公众号已经在讨论和推荐南下资金可能偏好的个股和板块，“先买入，再研究”，做多“港A股”策略等成为港股投资者的“金科玉律”。
“钱就像流水，会有溢出效应。”林以认为，内地大量资金总要寻找其他出口，而港股本身已经在区间上沿，南下资金则是助推其突破区间。
汇业证券策略分析师岑智勇[微博]向《第一财经日报》记者表示，昨日沪港通南下资金明显增加，购买力也已经转变，由散户主导转变成为机构投资者主导，“机构投资者会更注重基本面和估值，而多数港股估值低于A股，更能够吸引内地机构投资者。”
有内地投资者表示，过去沪港通成交额比较低，其实跟港股通的用户体验不好有关，比如投资者当天卖出港股的话，无法获得现金马上买入其他A股；而投资者买入港股也无法按照实际资金足额买入，因为允许买入额度所用的参考汇率，比实际结算的汇率差价要大得多，两者之间有一定的缓冲，每一次买卖都伴随着一次货币兑换。“如果可以直接用港币买港股就好了，也不要限制额度了，像8日下午这样买不进去可能就亏大了！”
上海证券交易所[微博]资料显示，最新参考汇率人民币兑港元的买入和卖出价分别是0.7756和0.8236，实际结算则为0.80058和0.80042。
留意量能变化
对于港股之后的走势，某公募量化投资基金经理向本报记者表示，最近两周港股市场比较狂热，不排除短期内会有一些回调，但中长期投资价值不会改变。
该基金经理同时表示，由于港股的交易时间和A股交易时间重叠，沪港通的开通和深港通的即将到来，使投资者对港股基金的投资热情大大提高。ETF和杠杆基金与其他投资香港渠道相比，投资门槛相对较低，是内地投资者投资港股最便捷的渠道，投资者可密切关注。不过，对于内地相对净值溢价较大的基金，投资者在二级市场直接买入，需要小心套利盘涌入导致溢价降低的问题。
资深投资人士温天纳[微博]认为，港股受到外围影响，也受到内地影响，过去A股暴涨，但港股的反应并不大，估值也比较低，过去两周内地也不断有政策对港股有所支持，使得港股可以跟随着A股升势。不过港股也有不明朗的因素，“到了26000点左右，对一些投资者而言已经有较多获利空间，某些对冲基金的空头也被逼得爆仓，以后要留意一下港股升势的延续性。”他表示。
近两周，在内地间接投资港股的多家ETF和杠杆基金也出现了暴涨，包括H股B(150176)、恒生B(150170)、国企指数ETF(510900)、恒生ETF(159920)等，部分相比净值也出现了较大溢价。
香港京华山一研究部主管彭伟新接受媒体采访时表示，由于昨日港股成交额超越了2007年炒作“港股直通车”的成交额，后市似乎可看高一线。
香港第一上海首席策略师叶尚志也表示，港股延续了资金流入推动市况的升势，除内地资金南下外，香港市场本身的资金也被激活，另外港元兑美元汇率转强，也显示有资金流入。他表示，由于资金流入后续性较强，后市仍可看好，不过建议投资者留意成交量变化。
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