蓝色光标将发行25%H股 海外收购或发足狂奔
见习记者 张筱翠
2014年11月4日，蓝色光标公告称，公司将发行境外上市外资股(H股)初始规模为不超过本公司发行后总股份的25%，将在18个月内选择适当的时机和发行窗口完成发行，募集资金主要用于境外并购项目、海外业务拓展项目、海外业务支撑平台搭建项目、偿还银行贷款、补充运营资金等。
过去一年蓝色光标频频在海外进行项目收购，如5.5亿元人民币价格收购Blue View系列数据营销产品项目；以11.2亿元人民币对价收购加拿大Vision 7 International ULC 85%股权。H股上市是否意味着公司在海外收购方面将发足狂奔呢？
“广告与公关行业是以客户资源为导向的，伴随着中国经济的快速发展，国内优质客户资源开始扬帆出海，向海外市场渗透，这就决定了蓝色光标要跟随自己服务的客户资源需求，向海外市场进军和拓展，而在H股上市有助于它和国际市场接轨，在海外业务领域有新的突破和尝试，这也是它要在境外上市的意义之一。”一位不愿署名的传媒行业分析师表示。
而在业内看来，海外上市、境外投资项目的系列收购也是公司自身业务发展遭遇瓶颈所致。蓝色光标原本是一家以传统公关业务起家的公司，传统公关业务是其主业，但近年来由于国内反腐、公关行业整体发展减速等原因，公司传统的公关业务开始面临冲击，随着数字化浪潮对传统公关行业的颠覆，各方面压力迫使蓝色光标要开始向数字营销业务转型。
“广告传媒行业的变化很快，因此实现真正的业务转型也是很困难的，不断涌现的新事物、新技术决定它只有通过不断的并购，才能在行业中处于相对前瞻的战略地位，在海外很多这方面的技术是非常成熟的，这决定了它开始锁定境外投资标的，希望以此补齐产业链条上短板。”分析师如是说。
“A股市场涉及到数字化业务转型的投资标的都是高溢价收购的，这决定了蓝色光标如果要在国内市场进行投资标的的收购，耗费的成本会相对较大，但在发展成熟的境外市场，和大数据相关的投资标的则相对便宜，蓝色光标可以以较低的成本进行境外项目收购，这也是其不断进行境外并购的原因。”该分析师还表示。
但业内也质疑，“贪食蛇”般的境外收购如何消化？协同效应如何体现呢？
“我个人并不看好蓝色光标的境外并购，如果这些境外投资标的质地足够好，境外如奥美等大型广告公司为什么不收购它们？从这个侧面来看，只能说明这些投资标的未来发展预期也是有限的；另外，一个公司频频进行境外项目并购，但你能否成功消化这些项目、和自身业务产生协同效应也值得发问，并购项目一旦无法消化，反映在资本市场就是股价重挫，这对公司的未来发展也是不利的。”国内一家大型广告公司的副总经理表示。
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