美联储局接力推QE4，新一轮热钱袭港，金管局昨日再两度出手压港汇，先后向市场注入67.8亿港元及31亿港元，令本港银行体系总结馀在下周二将增至2,419.15亿港元。统计金管局今年10月20日首度入市以来，已经承接了逾930亿港元热钱，不少资金已流入股债市场，港股期间已累升1,054点或4.89%。面对新一轮热钱杀到，金管局总裁陈德霖昨在北京指出，热钱将会流到资产市场，对资产价格构成一定压力。

　　热钱涌港浪接浪，昨日傍晚港汇再度触及强方兑换保证水平，令金管局继在纽约交易时段沽出67.8亿港元后，再度出手注资31亿港元，令银行体系总结馀在12月18日将增加至2,419.15亿港元。事实上，自10月20日起，金管局已累计向市场注入932.42亿港元。至昨晚10：00，港元兑美元报7.7501，仍贴近强方兑换保证水平。

　　金管局可无限量接美元

　　陈德霖强调，金管局有能力无限量承接美元买盘，联繫汇率制度目前仍然是最适合香港的汇率体制。他又重申，美国推出第三轮量化宽鬆措施后，资金流入规模将会低于2008及2009年的言论，认为全球不会再出现严重信贷紧缩问题。当局由10月底入市后，承接只有约100亿美元资金，与2008、2009年时的800多亿美元规模，仍有一段距离。

　　不袭内地 攻港股市债市

　　虽然目前股票市场转趋活跃，但亦低于2009年下半年后。不过，陈德霖相信，资金流入会压低本港银行同业拆息，然而目前拆息近乎零的水平，资金再流入，对拆息影响都有限，反而将会转流到资产市场，对资产价格构成一定压力。他又指，最近进入香港的热钱目的不在于进入内地，主要投向香港股市和债市。

　　加息周期恐至 吁慎防风险然而，美国超低息环境并非能长期持续，陈德霖断言会随时改变，届时环球市场变化很大，或会为资产价格带来波动。现时香港利率低，银行体系资金过剩，如果量化宽鬆的规模越大、时间越长，退市难度及风险将会更高。他认为，一旦美国真的在2015年退市，美国会步入加息周期，本港亦会跟随。加息压力及资产价格大幅下调的双重压力会相当大，建议投资。

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