□香港汇丰环球资本市场 陈其志

　　美国两党关于财政悬崖问题的谈判至今没有出现乐观的进展，虽然市场坚信问题最终仍能得以妥善解决，但内心的担忧情绪依旧难以掩盖。欧洲市场暂时稳定，但是希腊和西班牙的问题还有出现反复的可能，欧债危机带来的隐患并未能有效消除。中国内地来年的经济工作和政策方向将会逐步落实，在外围局势缺乏足够明朗的同时，内地经济倒是充满曙光。受到内地A股保持强势推动，周三港股继续上攻，恒指早盘高开之后震荡盘升，午后多头继续将股指推动向上，盘中再度创出去年8月以来新高，至收市，恒指升179.41点，收报22503点，成交640.2亿港元。

　　欧债危机给全球经济复苏带来压力，而欧元区的经济状况更是在欧债危机的反复侵扰下疲态尽显。对希腊最新一轮的援助意向达成，暂时缓解了投资者对欧债危机的担心。但是，从希腊目前的状态来看，虽然援助贷款到位可能不会有太多的问题，却难以让希腊走出财政阴云。紧缩政策的推行在希腊相当困难，该国内部的矛盾激化严重，对新政的实施形成极大阻力。其实希腊的问题正是欧元区的一个缩影，欧诸国之间的矛盾在欧债危机的持续蔓延深化下更显刺眼。欧盟以及欧洲央行一直以来都在努力寻找各种方法缓解欧元区各成员国之间的对抗，但是有效的办法却并不多，某种意义上来说反倒增加了欧债危机解决的困难。

　　美国政府就财政悬崖问题进行的谈判成为最近一段时间市场关注的焦点，同时，市场对美联储是否会继续宽松产生的猜测也随之而起。虽然最近数月，包括美国非农就业报告在内的经济数据均显现稳步复苏的迹象，但市场上仍有投资者认为，美国经济尚未实现强劲复苏，且财政悬崖、欧债危机等不确定性令经济依旧面临挑战，因此随着扭转操作的到期，美联储有理由继续宽松。加之财政悬崖问题突显，若不能避免在2013年初触发增税减支计划即财政悬崖，将导致美联储此前的种种努力付之东流，并令美国经济重新陷入衰退。关于财政悬崖问题的谈判结果是关键，虽然大部分投资者都认为，问题最终仍能妥善解决，但是潜在的风险仍是不能避免的。美国经济复苏缺乏亮点，失业率仍在高位徘徊，房地产市场的复苏也并不是我们想象中的那样乐观，更不用说制造业或者其他行业，这些都将对投资者的信心提升形成阻碍。不过美联储的努力市场有目共睹，还是给投资者带来不少安慰。接下来，美联储将召开货币政策会议，商讨关于后期的政策方向问题，市场拭目以待美联储能有更乐观的消息传来。

　　管理层逐步推进的各项经济改革给投资者留下美好印象，虽然目前中国经济状况并不理想，但是在新的经济工作目标指引下，相信内地经济将会逐渐起色。A股市场的逐步回暖，给投资者带来希望，同时也反映出投资者对后市的乐观憧憬。

　　欧美市场以及中国内地市场的各种因素汇集，加上最近国际热钱的持续流入，不断的推动港股向上，投资者入市的欲望趋向谨慎。此外，圣诞将至，市场观望情绪转浓，恒指高位震荡格局或将持续。从技术走势上看，恒指连续震荡攀升至22500点水平之上，RSI技术指标上行状态良好，多头力量仍然保持持续增长姿态，如外围局势能见明朗，港股或能摆脱震荡格局。

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