记者 马婧妤 孙霖
□不存在要求公司缩股发行,或不允许
推迟发行等情况
□进一步杜绝“人情报价、捧场抬价”
□提醒投资者注意炒新风险
近期回归A股的两只H股上市企业上市首日连续遭到爆炒。继洛阳钼业创出221%的今年首日涨幅之最后,昨日,浙江世宝又在上市首日以626.7%的惊人涨幅报收。
记者从证监会相关部门获悉,对于H股回归A股IPO上市的企业,监管部门一直提醒发行人及中介机构对其已形成的、包含成熟价格判断的H股价格进行充分关注与考虑,但并不存在要求其缩股发行,或不允许推迟发行等情况。
据悉,下一步监管部门拟在H股公司首发A股过程中,增加H股价格等信息披露要求,要求发行人对H股市价情况进行一定说明,给投资者以更好的参考。监管部门同时提醒投资者,投资新股不是“众人拾柴火焰高”,应在充分了解公司信息的基础上,全面分析投资价值和风险,理性参与。
A股定价充分考虑H股价格
专家分析,H股公司回归A股进行IPO有其特殊性,即这类个股已是在港上市的企业,经过多年持续的信息披露,投资者对其业绩、经营状况、盈利能力、发展前景等相对具有较为成熟的判断,这既对其发行A股提供了参考,也带来了A股和H股比价的问题。
“以浙江世宝为例,其H股定价折合人民币2元多,回归A股时,若以4、5元的价格发行,将对两地投资者形成不公平。”上述专家说。
证监会相关部门负责人表示,对于H股回归A股IPO上市的企业,监管部门一直提醒其对已形成的、包含成熟价格判断的H股价格进行充分关注与考虑,洛阳钼业、浙江世宝等两只新股的发行价格与发行规模,均为发行人与主承销商,在充分考虑H股价格的基础上共同协商确定。
统计显示,目前我国市场A+H公司共79家,总市值10.8万亿元,平均市盈率30.11倍。对比其A股和H股的价格情况看,H股价格高于A股的22家,数量占比28%;A股价格高于H股的57家,占比72%。
同时,79家A+H公司中,A股和H股价格偏离在15%以内的33家,这些公司总市值9.14万亿元,占所有A+H股票总市值的84%,这些公司多数为大盘蓝筹股,如招商银行、工商银行、交通银行、建设银行、中国平安[微博]、中国神华、中信证券等;价格偏离超过30%的27家,公司特点是小盘股、绩差股居多。历史数据对比显示,2011年我国A+H公司两地股价偏离在15%以内的22家,市值占比58%,显示近年来我国市场A+H公司两地股价偏离度整体渐趋缩小。
“A+H上市公司在两个市场的股价偏离度缩小,也说明发行人和保荐机构在H股回归A股发行过程中,以H股股价作为基准参照,具有其合理性。”前述专家认为。
拟增加对H股公司回归A股的信披要求
“浙江世宝回归A股过程中,发行人和保荐机构充分考虑了H股股价情况,在对其内在价值进行判断的基础上确定了发行价格及规模,这是考虑各方利益最大化的结果。”前述证监会相关部门负责人表示。
负责人同时明确回应,并不存在部分媒体所报道的,“监管部门要求缩股发行”或“监管部门要求不得推迟发行”等情况,浙江世宝发行上市过程中,监管部门从未接到过其对于推迟发行的诉求,对任何一家IPO企业,监管部门也都没有硬性的指导定价。
近年来,证监会持续推动以信息披露为核心的新股发行体制改革,改善价格形成机制、强调真实、准确、及时、完整的披露信息,在监管部门合规审核、发行人充分披露信息、保荐机构勤勉尽责的基础上,强化资本、价格、市场约束,引导市场各参与主体充分博弈。
“以信息披露为中心需要一个理性参与的市场环境,需要市场参与主体正确认识投资价值,准确分析投资价值,理性投资。如果没有理性参与环境,以信息披露为核心的新股发行改革很难落到实处。”资深业内人士认为。
记者从证监会相关部门获悉,下一步在H股公司首发A股过程中,监管部门拟考虑增加部分信息披露要求,要求发行人对H股市价情况,如5、10、20日均价,及最近收盘价等,在询价公告等各种载体上进行披露,方便投资者进行更为科学合理的判断。
同时,还将进一步落实发行人作为信息披露第一责任人的要求,强化保荐机构、会计师事务所、律师事务所等中介机构的责任,推动各方归位尽责。对于询价对象、发行人、保荐人和承销商,则要进一步杜绝“人情报价、捧场抬价”,继续加强路演、询价、定价、报价过程中的监管,引导中介机构发挥带头作用,将发行体制改革稳步向前推进。
证监会再度提醒勿盲目炒新
行情显示,近期上市的两只新股屡屡刷新近年新股上市首日涨幅之最。洛阳钼业上市首日大涨221%,浙江世宝首日涨幅则达到惊人的626.7%。
但新股上市后的表现也同样值得投资者关注。
深交所统计显示,今年来该市场新上市128只新股,首日买入的投资者中52%亏损;上交所统计显示,2011年上市的新股,平均在120个交易日左右会回落到发行价水平,1年以后与二级市场可比价格持平。
洛阳钼业上市首日收盘价为9.63元,截至昨日收盘报在8.4元,总体呈现冲高回落。
“过往数据证明,盲目炒新往往给投资者带来巨大损失。遏制盲目炒新、打新,首先要强化投资者风险意识,避免羊群效应。”证监会相关部门负责人说。
监管部门也再度提醒投资者,投资新股绝不是“众人拾柴火焰高”,做出股票投资决策时还是应当充分考虑宏观经济状况、公司基本面、可比价格等,在充分了解公司信息的基础上,理性全面分析投资价值和风险,理性参与。
上述负责人还表示,首日爆炒情况,也和询价机构的非理性行为有关,发行市场上存在信息不对称,从保护中小投资者权益的角度出发,希望中介机构充分考虑。
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