证券时报记者 徐欢 李明珠

　　2011年重创在美上市中概股的做空者很难再找到合适目标，眼下做空势力正在将注意力转向在香港上市的内资股。3月至今，在香港上市的中资民企股负面消息频出，拖累多家香港上市民企股价大跌。

　　做空者瞄准香港

　　昨日，数家在港上市的内地民企股再度下跌。中国消防下挫12.86%至0.122港元；国美电器(微博)股价再创一年新低，盘中跌穿1.5港元。

　　据不完全数据统计，进入3月份，内地在港上市公司大部分出现股价下跌。截至4月10日，167家内地公司中，有132家公司股价在40天内出现不同幅度下跌，其中有18家公司股价出现“腰斩”惨状。

　　有分析指出，2011年重创中国概念股的卖空者在北美市场上不容易找到合适目标了，部分原因在于众多中概股股价大跌，退市公司已达数十家。因此，目前众多对冲基金正在将注意力从在美上市的中国公司转向在香港上市的公司。

　　据海外媒体报道，跟踪82家中概股的彭博中国反向并购指数相距2010年初的峰值已下降68%。亚洲一家对冲基金交易者表示，做空游戏的技术性要求越来越高，做空者必须对各家公司及其管理做详尽的基本面分析。

　　咨询公司DataExplorers的数据显示，近1年的时间，做空者对在香港上市内资股的平均卖空兴趣从1.3%上升至1.6%，对在美上市中概股的卖空兴趣则从2.8%降至1.8%。

　　无独有偶，做空机构浑水已悄悄将“枪口”瞄准了香港，其创始人布洛克日前接受外媒采访时再度警告，投资者需要小心在香港上市的内资股票，未来数周内将发布一份有关内资公司“出售”评级的报告。

　　香港上市公司业绩不佳

　　从今年3月开始，香港股市内资股就频现由审计师辞职引发的信任危机。而早在去年年中，做空潮已在香港显露痕迹，在香港上市的绿森集团、雨润食品当时均因浑水对其信披及公司治理质疑而引发股价大幅波动。而有资料显示，目前已有超过20家香港上市公司延发年报，其中超过7成已处于停牌状态。这些公司延发业绩的理由主要集中在审计师辞职、接受独立董事委员会调查等方面。

　　不过，招商证券(微博)(香港)投资银行部董事总经理温天纳认为，近期民企被“洗仓”主要由于今年经济环境不佳，实体经济的状况甚至比2008年金融危机还差，已经披露的上市公司2011年业绩报告普遍低于市场预期，导致目前市场低迷，投资者信心普遍不足。

　　对于市场流传的关于浑水公司未来或将会做空香港民企股的说法，有分析人士表示，浑水选择做空民企股并非偶然，其虽然名义上是一个独立的第三方研究机构，但实际上与众多基金公司利益一致，建议香港的监管机构对这种做空行为进行恰当的监管。