在境内资金连续两个月呈现外流之际，人民币合格境外机构投资者(RQ FII)12月16日正式启动。中国证监会、中国人民银行、国家外汇管理局当天联合发布《基金管理公司、证券公司人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》(下称《试点办法》)，允许其香港子公司在符合一定条件后，开展RQFII业务，首批启动额度为200亿元。

　　南都记者了解到，目前香港市场各大机构均对即将开放的RQ FII充满浓厚兴趣，相关机构负责人均在不同场合表态称将积极参与产品设计。不过，也有不少人士对RQFII投资回报率表示担忧。

　　首批入围名单待定

　　根据《试点办法》，未来RQFII的申请人需要具备的资格包括：已取得香港证监会资产管理业务资格(即9号牌)；并已开展资产管理业务且财务稳健资信良好；从业人员符合香港相关从业资格要求；境内母公司最近3年未受内地监管部门重大处罚以及境内母公司具有证券资产管理业务资格等。

　　而据记者掌握的资料显示，自2008年下半年起，迄今共有14家基金公司在港成立机构，并相继获得香港4号、9号资产管理牌照，允许在港提供资产管理和就证券提供意见业务。而在其中，相当多已经在港发行各自的基金产品。

　　香港市场有消息称，首批RQFII名单中将包含8家券商和8家基金公司，每家预计将获得1 0亿元左右的额度。也有消息指，出于公平原则，在香港获得相关牌照的20余家内地基金公司和证券公司，有望平分200亿元的初始额度，其中中资基金公司8家-9家，中资证券公司12家。记者注意到，目前市场的传言基本体现了公平原则，也即具备条件的机构都能参与到其中。

　　“应该主要是考虑到必须有在港的资产管理业务经验，所以优先考虑已经运作有一定时间的机构。不过，预计随着后续额度的扩展，越来越多的机构会参与到其中来。”一香港市场人士昨日对南都记者表示。

　　事实上，一些大型机构已经多次在公开场合表示将积极参与此块市场。申银万国(微博)副总经理白又戈此前即向南都记者称，目前在本港经营的中资券商及资产管理公司，合共超过30多间，预计RQFII推出时会有部分公司被选为试点的券商。白很坦率地表示，希望申银万国能成为其中之一。但其也明确表示，名单尚未确定之前只有做好自己的准备工作。

　　易方达基金(微博)香港子公司易方达香港业务发展总监周美诗昨日亦在港表示，易方达香港将在试点项目下寻求人民币15亿元的投资额度，并已提交正式申请。

　　产品或明年3月面市

　　不过，由于临近圣诞、新年假期，香港业内人士表示，即便RQFII细则近期出台，相关产品最早面市预计也要到明年3月份。“我们预计，明年2月至3月是RQFII良好发行时机，如果细则顺利下发的话。”一家中资券商香港子公司人士说。

　　不过，更多的人士表示了对RQ FII投资回报率的担忧。“一是根据目前的信息来看，R Q FII能否投资银行间债券市场还不是特别明确，需要金管局与人民银行等相关部门进一步协商。如果不能投，那么交易所债券市场整体还是相对比较局限；二则是投资的回报率，如果参考今年以来银行间市场的产品回报率看，大约为4-5%，在当前人民币呈现贬值压力的情况下，这个收益率是否能够赢得市场还不好说。”一位不愿具名的香港市场人士称。

　　而与《试点办法》同日公布的“关于相关实施规定”中称：“试点机构在经批准的投资额度内，可以投资在证券交易所挂牌交易的股票、债券、权证，证券投资基金和中国证监会、中国人民银行允许的其他金融工具。试点机构可以参与新股发行、可转换债券发行、股票增发和配股的申购。”

　　据《试点办法》规定，首批启动的200亿RQFII额度，其中不低于80%的额度将投资于内地债券市场，不高于20%的额度投资于A股市场。截至2011年12月8日，在港人民币金额达到6250亿元，RQFII额度占3 .2%。

　　南都记者张晓华发自香港