证券时报记者 徐欢 吕锦明

　　香港金管局总裁陈德霖昨日表示，由于影响香港的外围不明朗因素不断增加，监管当局将会继续对此保持警觉，并在需要时推出适当的措施，以达到维持香港货币及银行体系稳定的目的。香港财政司司长曾俊华也强调，监管层会密切注视全球经济最新发展趋势，并采取适当措施应付可能出现的外围经济因素逆转。

　　昨日，国际货币基金组织(IMF)完成2011年第四条磋商讨论后，发布对香港经济初步总结报告，对联系汇率制度及香港政府为促进经济增长及维护金融稳定而实施的有效政策给予充分肯定。

　　IMF认为，联系汇率制度是一个简单、具公信力和有效并值得继续支持的汇率制度，建议放弃货币发行局制度而将港元改为与一篮子货币挂钩或实施某种形式的爬行钉住汇率制度的想法都存有误差，因为这些改变不会让香港有更大的货币自主权，反而会牺牲过去28年来努力经营的货币和金融稳定。IMF表示，经过评估，认为港元现时的汇率与经济基本因素仍然大致相符。

　　此前，由于美元持续贬值，市场不断有声音质疑香港现行的联汇制度，认为美元转弱势必加剧香港通胀，政府有必要检讨联汇制度。

　　IMF还充分肯定了香港政府针对楼市所采取的措施，认为这些措施在减低交投量、防止房屋信贷过度增长以及维护银行体系的稳健性方面已经取得成效。

　　IMF表示，近期香港信贷增长过快，而贷款上升将会对银行融资造成压力，一旦商业周期逆转，贷款增长迅速或令平均信贷质量下降。但是，IMF认为香港监管当局在防范信贷周期逆转对金融体系造成的冲击方面主动实施了具有前瞻性的措施，包括现场审查银行是否有降低贷款标准以及要求银行提升缓冲资本等。

　　IMF预计，随着外需减弱，香港经济增长将于今年回落至5.75%，将在2012年进一步放慢至4%。IMF表示，欧元区风险已明显上升，如果局势继续恶化，香港的贸易和金融渠道将遭受严重打击，经济增长也将受到拖累。据IMF测算，欧洲经济下滑1%，香港经济将下滑1.5%；此外，由于房地产价格对租金及消费物价造成的滞后影响，预计香港CPI今年全年或为5.5%，明年则将维持于4%～5%水平。

　　另外，IMF在报告中指出香港的离岸人民币业务发展令人鼓舞，认为有关容许内地非金融类机构发行点心债券、以人民币境外合格机构投资者方式(即RQFII)投资境内证券市场，以及开放人民币外商直接投资的各项措施，都有助于香港离岸人民币市场进一步扩大、深化及成熟发展。而人民币外商直接投资的活动增加，将推动人民币贷款比重进一步提高，令香港银行体系的人民币资产结构更趋平衡。此外，IMF建议中国加强人民币资本账户的可兑换度，以帮助人民币向内地回流。