李隽

　　随着国际市场动荡，香港股指近日也出现了大幅下滑，而金融股AH倒挂现象也有所逆转，恒生AH股溢价指数更是一个月内蹿升15点，昨日一度升至114.23点，创一年多新高，报收112.12点。

　　分析人士认为，出现上述变化，一方面是因为美国和欧洲债务危机持续影响市场，欧美基金的赎回潮拖累港股走势，而且投资者依然担忧基石投资者在解禁期过后减持H股；而在中国平安(601318.SH，02318.HK)的员工股解禁后多次减持A股的压力下，使得保险股持续长时间AH折价。

　　近期AH股处于折价状态的银行股数量减少，而AH溢价则成为普遍现象。Wind资讯数据显示，以昨日收盘价计算，除农业银行(601288.SH，01288.HK)和招商银行(600036.SH，03968.HK)依旧是AH折价外，其他银行股均为AH溢价，此外三大保险股依然是H股高于A股。

　　汇盈证券董事谢明光向《第一财经日报》记者表示，目前来看香港和内地依然是两个市场，某些股份依然价差较大，此前由于内地投资者对地方融资平台债务问题以及利率市场化等消息担忧程度更高，因此早于港股作相应调整。

　　此外，近日美国和欧洲债务问题愈演愈烈，欧美股市轮番暴跌，也拖累了近期港股表现。谢明光认为，尽管内地银行股的估值依然较低，不过由于欧美流动性可能出问题，有基金经理要抛售港股从而应对欧美基金赎回的情况，这也造成了H股近日下滑较多。

　　第一上海证券首席策略师叶尚志表示，总的来说，相信港股大盘有逐步稳定下来的机会，恒生指数的阶段性底部，应该已经在上周二的盘中低点18868点出现。

　　谈及保险股长期折价的情况，谢明光认为，国际基金对保险股一般作长期持有，而内地的投资者则更注重短期收益，因此在市场弱势的情况下内地保险股抛售压力更大。

　　也有一位私募基金经理表示，中国平安A股遭到解禁员工股股东的大手笔减持，是造成平安AH股折价率位居沪港两地上市公司首位的重要原因之一；而由于平安的拖累，也造成了其余保险股A股价格较低，AH股持续长时间折价。

　　中国平安半年报显示，今年第一季度，员工持股公司新豪时和景傲实业合计减持中国平安A股约940万股，不过在第二季度两家公司并未进行减持。