秦伟

　　恒指疲软，炒股输钱的不止散户。由于市道不佳，上半年，香港金融管理局(下称“金管局”)管理的外汇基金港股投资亦报亏10亿港元。

　　7月21日，金管局公布外汇基金截至2011年6月底的财务状况。数据显示，在扣除利息及其他支出后，外汇基金2011年上半年净投资收入达463亿港元，扳回去年同期投资亏损10亿港元的惨局，这主要得益于外汇估值收益和其他股票的估值收益及股息大幅增长。

　　其中，得益于其他货币兑美元升值，外汇估值收益“扭亏为盈”，去年全年外汇估值总计亏损31亿港元，而今年仅上半年估值收益即高达222亿港元，较去年同期增长191%。

　　作为香港的“主权财富基金”，外汇基金的得失关乎全香港市民的福祉。

　　港股亏10亿港元

　　“随着去年年底美国推出第二轮量化宽松政策及财政措施刺激经济，美国股市表现蓬勃，并带动全球股市在去年第四季和今年第一季持续上升，令外汇基金在今年第一季的投资收入有理想的表现。”金管局总裁陈德霖在总结外汇基金上半年表现时表示。

　　今年上半年，其他股票的估值收益及股息共95亿港元，较去年同期增长193%。但同期香港股票扣除股息后的估值则亏损10亿港元，不过这一表现较去年同期已经大幅改善，2010年上半年，外汇基金港股扣除股息后的估值亏损高达77亿港元。

　　“自5月以来，市场受到希腊主权债务危机的影响，投资者避险情绪升温，环球股市显著下滑，几乎回吐所有自年初以来的升幅，直至近6月底方才喘定，并于最后一周反弹，而港股表现则相对疲软，第二季的跌幅远超过第一季的升幅。”陈德霖指出。

　　恒指在今年4月冲至24396.07的高点后，一路震荡下滑，6月30日，恒指以22398.10点收盘，较4月第一个交易日下挫1403.8点，跌幅达6.27%。而今年第一季度恒指仅小幅收涨91.47点，涨幅仅0.3%。

　　“我们会根据市场变化不定期对投资做出调整。”金管局发言人接受记者采访时表示，但并未回答是否会因港股投资表现不佳而减少这类资产的比例。

　　债券损手

　　除了港股回报不尽如人意，债券的回报总额也不乐观。

　　今年上半年，债券的回报总额为145亿港元，较去年同期减少64%。对此，陈德霖指“债券价格在第二季度上升。”

　　对于债券回报减少的具体原因，金管局发言人则表示不便对具体投资项目做出评论和解释，她又指出，“应站在整体层面来看(外汇基金的)投资结果。”

　　对于未来投资环境及投资安排，陈德霖表示，“下半年的投资环境仍然会相当复杂，虽然美国低息及流动资金充裕的环境仍会持续，但低迷的物业市场、居高不下的失业率及政府财赤问题等不明朗因素，令美国经济复苏步伐会较预期缓慢。”他认为，欧洲债务问题可能扩散，造成金融市场持续波动，而新兴市场则面对资金大量涌入及通胀压力，其调控力度可能会影响资金流向和经济稳定。

　　陈德霖表示，“外汇、股票和债券市场都可能出现较大波动，影响外汇基金下半年的投资表现。我和金管局同事会继续小心审慎地管理外汇基金。”

　　同日，金管局还披露了外汇基金资产负债表摘要及主要分析账目资料。

　　数据显示，截至2011年6月底，外汇基金的总资产为24332亿港元，较2010年底增加882亿港元。6月份，外汇基金境外资产增加148亿港元，截至6月底，境外资产为21360亿港元。货币基础为10545亿港元，包括负债证明书，政府发行的流通纸币及硬币、总结余，以及已经发行的外汇基金票据及债券。外汇基金对香港私营部门的债权总额为1146亿港元，对外负债总额为3亿港元，主要为回购协议下的承担。

　　香港外汇基金根据《货币条例》(今《外汇基金条例》)于1935年设立，是香港政府的财政储备，用以支持港元汇率稳定。

　　外汇基金由金管局负责管理，其资产主要为外币有价有息证券和股票，为应付政府的运作需要，其中也包括部分港元证券。外汇基金的投资形式和策略与同类的中央银行和金融管理机构十分接近，采取适用于长期基金的投资策略，包括推行基准模式和较多利用长期资本市场，投资涉及的货币和工具类别也更趋于多元化。