伍永达

　　“在港上市中资企业高管薪酬排名”显示，28名高管年薪逾千万。发放大量薪金的同时抛出大额再融资计划，自然惹来非议。因收购IBM个人电脑业务而名噪一时的联想集团(00992.HK)

　　近日，经济通网站“在港上市中资企业高管薪酬排名”显示，28名高管年薪逾千万。

　　发放大量薪金的同时抛出大额再融资计划，自然惹来非议。

　　因收购IBM个人电脑业务而名噪一时的联想集团(00992.HK)2010财年(截至当年3月31日)营业收入达166.05亿美元，而税后盈利只有区区1.29亿美元。

　　但两位排名居前的高管获得的酬金已近1000万美元，员工薪酬福利成本为11.82亿美元。

　　2009年11月，联想以每股4.4港元的价格配售约1.12亿股，集资近5亿元。

　　类似的还有瑞安房地产(00272.HK)。2010年9月， 瑞安房地产发行27.2亿元于2015年到期以美元结算的年息4.5%的可转债。一个月前，公司另外发行30亿元优先票据。

　　2009年年报显示，该公司营业收入为67.58亿元，税后利润26.73亿元。

　　如此高的利润率背后，ROE只有12.73%。2009年年报显示，该公司董事共获得4300多万薪酬。

　　在民营房地产企业中，瑞安并不是个例。

　　另外一家上市房企中渝置地(01224.HK)的情况可能更突出。

　　2010年中报显示，中渝置地实现收入6.78亿元，税后利润7323万元，总算有了一些起色。就在2009年，公司收入19.8亿元，而税后亏损5836万元。

　　就是这样的一家企业，于2009年7月以每股5.92港元的价格配股4.28亿股，融资约25.3亿港元。同时，公司共向董事发放薪酬6559万港元。

　　而在此前出现大额亏损的2008年，董事们同样获得6000多万港元酬金。

　　民营房企并不孤独，带有国资背景的房企同样热衷于融资。

　　曾在去年8月业绩会上表示无集资计划的保利香港(00119.HK)于同月公告称，以每股8.8港元配售4亿股，集资超30亿港元，以扩大股本基础。而在之前的2009年，公司曾配股融资约26亿元。

　　保利香港2009年和2008年的ROE分别为7.01%和4.52%，表现并不突出，公司在这两年分别向董事支付1136万元和2892万元的酬金。

　　同样于去年配售股票集资近35亿的越秀地产(00123.HK)，2009年税后亏损近7亿，花在员工薪酬及福利上达5.96亿，与有一定盈利的2008年花费相近。

　　上市公司融资时不忘派利是，投资者恐难面露喜色。