郭兴艳

　　6月19日人民币汇改重启，引发昨日香港和内地股票市场同升。香港特别行政区政府财经事务局及库务局副局长梁凤仪昨日接受《第一财经日报》专访，就人民币汇改这一热点话题和香港发展人民币离岸市场最新进展发表看法。

　　时机合适

　　第一财经日报：上周末央行宣布决定“进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性”。您怎么看这次汇改重启？

　　梁凤仪：从长远来看，我们认为人民币会慢慢稳步地升值。最近两年由于国际金融海啸，汇改暂时停下来。现在回到常态，汇改回到原来步伐，我们认为出台时机是合适的。

　　日报：汇改重启对香港市场会带来什么影响？资金流入会否加速加量？

　　梁凤仪：“弹性”的意思是可以往上也可以往下。市场预期憧憬人民币会升值，特别是境外的投资者可能会一面倒地以为往上，如果市场一面倒认为会升值，会反映到股价上带来股市上升。这个因素市场等了很久，消息出来后市场有反应，可能是暂时的反应。

　　对香港来说，从2005年开始，资金流入和流出已经是好几年的情况。在汇改暂停的两年间，资金涌入情况也在发生，主要是全球经济情况，资金都转移到亚洲，全球的资金都在进入香港。我们觉得这次汇改重启，对资金流入香港不会有太大影响。长期来说，我们认为人民币会以平稳步伐升值，这是常态，相信不会对我们的市场有突然的冲击。

　　近期将扩大贸易结算项目

　　日报：香港拟成为人民币离岸中心，现在情况如何？发展的路径是怎样？

　　梁凤仪：去年7月份香港开始启动以人民币作为贸易结算货币，近期会有比较大的扩大贸易结算项目，香港特区政府也在积极配合中。在商品贸易和服务贸易结算增加、点和面大幅度提高的情况下，在港积累的人民币会增加，下一步我们就要发展香港作为人民币资产管理中心。

　　现阶段我们首先要做好贸易结算、融资、积极推行人民币债券，这是我们推广的重点。今年将会有境外机构在港发行人民币债券，本地企业也很感兴趣，希望将筹到的人民币汇到内地做投资项目。业界也在积极设计非债券的其他产品，包括保险。现在不能推出主要是清算系统的障碍，保险公司可以开人民币账户，但不能进行人民币账户资金跨银行转账。在调拨障碍消除后，这些产品的发行就没有问题。

　　日报：我们知道，香港金管局上周五宣布，今年7月会完成《香港银行人民币业务的清算协议》的修订，是否可以预计今年内，香港的人民币投资产品市场就能初步形成规模？

　　梁凤仪：修订清算协议，是提供(人民币投资产品发行)前提。但会不会有很多产品，还有其他市场因素，比如说，收到人民币保费应怎么做投资，将来是否能够给投资者承诺的保障。每一家人民币投资产品发行人，都需要考虑人民币资产负债配置，要做好风险管理。

　　ETF互挂已进入最后阶段

　　日报：建设人民币离岸中心，上海与香港都有一定条件。香港的特点在哪里？

　　梁凤仪：香港作为人民币离岸中心，有很多条件是非常适合的。在一国两制的情况下，香港市场基本上与内地市场隔绝。如果在香港市场，让一些非居民增加人民币的可兑换，可以发挥离岸中心的功能。我们通过很小的联结点与内地联系，如果管好这个联结点，就能锁定风险，不会对在岸市场造成大的风险。

　　日报：上证所和港交所在年初签订备忘录，现在沪港合作进展如何？

　　梁凤仪：我认为，港沪市场合作空间非常大。市场建立包括产品、交易所的基建平台、流动性、人才和机构五个方面，两地都有很多空间合作。其中产品方面，ETF(互相挂牌)经过多年研究，已经进入最后一公里的阶段。何时推出和具体产品，内地的证监会正在进行最后的工作。同时，我们正在筹备港交所和上证所的首次正式交流，在人才和机构方面，一直都有频繁的接触。