梁 渊

　　港股近日震荡较为激烈，在周一大幅反弹后，昨日便出现下跌。尤其是在外围股市出现飙升的背景下，恒指反倒低开低走，盘中还曾经跌穿20000点关口。这确实让很多投资者难以理解。幸好，尾盘股指还是出现了一定程度的回收。

　　笔者之前预期如果按照外围的反弹幅度，港股短期是有望挑战21000点的心理关口。无奈市场的谨慎气氛比想象的更为浓重。这可能导致连续不断的下挫，让很多投资者对未来股市前景抱有怀疑态度。4月份的CPI数据最终揭晓：同比上涨2.8%，预期为2.7%，总体属中性。不过，A股似乎并不领情，高开低走，收盘跌去2%。看来对于空头来说，自从有了期指简直是越沽越发，怕的就是你不跌。因此，对于没有主见的港股市场来说，跟随下跌似乎成了理所当然的事情。另外，正是由于市场谨慎气氛较浓，加上刚出台的欧洲援救计划是否能救活希腊等国家的信贷危机还是个未知数，而国内通胀的高企令加息预期再次升温，这些都导致之前捞底的资金选择了获利回吐，从而加深了港股的跌幅。

　　不过，港股自上周五探底19699点后有资金在承接，说明市场对这个支撑点位是达成共识的。假如本周内股市不再有意外的利空传出，相信是可以在此点位上形成阶段性底部。

　　从场内沽空数据来看，港股昨日午盘卖空额减少1.3%至22.64亿港元，占大市成交额的5.5%，周一午盘为6.3%。这表明尽管港股遭遇获利回吐抛售，但进一步下跌的空间不大。衍生工具交易方面，建议投资者可关注腾讯控股(00700.HK)的窝轮。最近其正股在见底后出现回升，并在昨日大盘下跌时表现比较坚挺，建议看好的投资者可逢低持有其购轮21695。

　　(作者声明：本人是有香港证监会持牌人，并无持有文中所述之衍生品。提醒投资者：衍生品投资风险巨大，可以导致本金的全部损失，投资者应制定好止赚止损。)