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昨日,央行突然突然宣布增加银行存款准备金率0.5个百分点,一举冻结超过3200亿元人民币游资。市场人士也预期,人民币重新升值可能在短期内即会成事。
据香港媒体报道,人民银行又再出其不意出招,在内地仍处长假期间,昨日突然宣布增加银行存款准备金率0.5个百分点,一举冻结超过3200亿元(人民币。下同)游资。年内连续3次的收缩,已令银根管制水平几回复至金融海啸前。新准备金率定5月10日生效。
经济学者认为,跨国热钱在过往半年大幅流入,令内地游资充斥,故要不断收紧银根。不过,市场人士也预期,人民币重新升值可能在短期内即会成事。
由年初至今,人行三度出招后,准备金率现时已达到17%,与两年前高峰期的17.5%已相距不远,金融海啸期间的减幅几全部抵消。作为强制存放于中央银行的资金,准备金率愈高,理论上银行需要减少对外放贷来应对,故此调整准备金率一向被视为收放银根的重要工具。对应3月尾内地金融机构总存款接近65 万亿元,今次准备金率的加幅,即相当于银行被一举冻结了近3250亿元不得外借。
上月新增外汇占款料逾3000亿
不过近期信贷增幅已大幅回落,中央又不断推出打压楼市等的紧缩政策,人行调整的时机实在颇突然,内地安信证券首席经济学家高善文就分析,当局的考虑点,可能与近期热钱流入过快有关,“市场现在预期4月份的新增外汇占款可能再度超过3000亿元,反映热钱不断增加。”
在内地实行外汇管制下,银行或其他金融机构收购外汇资产后,要向人行结汇,外汇存于外汇管理局,而人行则投放回相应的人民币。这种外汇占款在去下半年开始大幅增加,据人行的统计,今年首季,新增外汇占款更高达7491亿元,较去年同期增加逾倍。内地中信证券首席经济学家诸建芳即称,按内地货币乘数 4.11倍计算,单是首季的外汇占款,已令市场多了逾3万亿的游资。因此在热钱涌入下,当局只能加快吸收对留。不过,市场亦预期,人行突袭加准备金,其实在为人民币升值作准备,高善文估计,最快在5月尾人民币就可能重启升值。
银行早水浸 心理影响居多
至于上调准备金率对各大内银的影响,交银国际分析员李珊珊认为只是心理上,实际影响不大。她称,银行根本早已“水浸”,没有资金投放的渠道,即使今年1、2月人行已两度加准备金率,以工行(1398)和建行(0939)两大银行计,截至3月底,贷款比率仅58.7%和60%;这比率愈低,即代表有大量资金贷不出。即使中小型银行如民生银行(1988)的贷款比率超过80%,高于监管要求的75%。但李珊珊仍称,准备金率上调幅度仅0.5个百分点,影响也不算太大。