舒时

　　香港金融管理局(下称“金管局”)昨天在最新季报中披露，连续多个季度的热钱汹涌势头在三季度出现缓和。与此同时，恒生指数近期的掉头向下走势令香港市场担忧热钱开始撤离。

　　金管局在季报中披露，三季度，尽管资金流入情况环比有所缓和，但港元汇率仍维持贴近7.75港元的强方兑换保证汇率水平。金管局表示，银行体系的总结余在9月底为1842亿港元，较三季度初的2177亿港元略有回落。但整体来看，外来资金仍然强劲，港元强方兑换保证多次被触发，使得金管局上一季度总共对银行体系注入907亿港元，并增发总值1242亿港元的外汇基金票据，以应付银行的强大需求。

　　金管局认为，与股票投资有关的资金带动港元强势，令港币处于强方保证水平，不过资金流入情况总体上有所缓和。

　　由于流动资金充裕，香港三季度内短期利率一直维持在接近0的水平，长期利率则紧贴美国国债收益率的走势，略为下降。不过，金管局也指出，尽管同业市场流动资金充裕，但受到三季度多宗IPO活动认购热烈影响，市场资金需求增加，因此在7月下旬及9月中旬隔夜拆息出现间歇上升。

　　与昨天金管局季度报告相呼应的是，近日来香港市场受到美元走强预期的影响，出现较反复的局面。美元兑港元从强方对换保证1美元对7.75港元水平，升至约7.753水平。与此同时，恒生指数昨天收盘下跌202.18点，跌幅0.93%。这被认为是投资者对美元走强的担忧。

　　不过交银国际董事总经理、研究部主席杨青丽对CBN表示，外界或许误判热钱对于股市的影响。根据她的研究，热钱的进出并非恒生指数涨跌的先行或滞后指标。“股市的走势始终反映的是投资者对于经济增长的预期。”她说。