两会关注中资银行被“减持”事件，后院起火的外资金融机构主动或被动地做着自己的选择 　

　　本报记者 潘红敏 万 敏

　　外资减持话题，近一段时间，颇受到投资者关注。其在两会中的关注度同样极高。期间，既有中信银行外资股东增持、汇丰表示有可能增持交行的消息，也有工行外资股东不一定减持的存疑，还有民生银行拟引进新战投的故事。当然，更有中投公司在市场非理性时，增持三大行的回应。去？留？来？外资战投们主动或被动地做着自己的选择。

　　BBVA增持中信银行 下一步收购中信嘉华？

　　中信银行A股股价3月9日上午快速触及涨停，分析人士认为，与市场传言公司战略投资者西班牙对外银行(BBVA)增持公司股份有关。

　　3月8日，中信集团董事长孔丹在参加全国“两会”间隙透露，西班牙对外银行有强烈意愿增持中信银行股份，并没有减持计划。

　　西班牙对外银行拥有在未来两年将中信银行持股最高增至15%的选择权。在与中信集团的合作上，西班牙对外银行去年还同意将其对中信国际金融控股公司的持股比例，从15%提高至30%。

　　孔丹透露，中信银行和西班牙对外银行的高层近期已签署合作协议，以进一步在汽车金融和私人银行领域进行合作。

　　在2009年2月23日，中信银行已经发布公告称，近日收到中信银行股东西班牙对外银行来函，确认西班牙对外银行增持该行H股股份已经完成股份过户登记手续。本次增持前，西班牙对外银行持有中信银行股份1,885,311,281股，约占该行已发行股本的4.83%。本次增持完成后，西班牙对外银行持有该行3,930,657,746股股份，约占本行已发行股本的10.07%。

　　中信银行的另一个传言是收购中信嘉华。中信嘉华为中信国金的全资附属公司，中信集团及西班牙对外银行分别持有中信国金约70%及30%的权益。目前，中信嘉华在香港有27家分行，在澳门、上海也有分行，还包括内地注册的中信嘉华银行(中国)有限公司，在零售、财富管理、保险、消费信贷、代理等多元化经营方面经验丰富。此外，该行在纽约、洛杉矶及伦敦均设有海外分行。

　　据媒体报道，2009年初，中信集团有意整合旗下的两家银行，将中信嘉华并入中信银行。在BBVA的支持下，这起并购事件成功的可能性进一步加大。

　　海通证券分析师范坤祥认为，由于中信嘉华银行同中信银行资产规模和收入总额差异巨大，前者总资产不到后者的10%，营业收入则仅有后者的3%上下，即便将中信嘉华银行注入中信银行，嘉华银行海外平台的意义远大于对中信银行的财务贡献。

　　早在2002年，中信集团曾提出将中信系两银行进行整合的方案，但该方案被香港金管局否决。2005年中信银行筹划上市期间，银行界又开始流传中信集团有意将中信银行上市与该行收购中信嘉华银行一并实施。

　　汇丰：择机增持交行至19.9%

　　“在适当的时候我们会有兴趣增持，重返19.9%水平。”汇丰控股亚太区主席郑海泉表示。汇丰目前持有交通银行约19.01%的股权；而根据银监会管理条例规定，外资持有内地银行股权不得超过25%，而单一外资持股比例则不得超过20%。

　　由于北美业务的严重亏损，汇丰集团上周宣布向股东增发募集180亿美元，市场猜测，汇丰增发募集的部分资金有可能为进一步增持交行作准备。

　　目前，交通银行的规模排在工商银行、建设银行、中国银行及农业银行之后，是中国第五大银行，但是其网点布局合理，股权明晰，商业化程度高。郑海泉表示：“受到全球性金融危机的冲击，汇丰银行在美国市场的业务出现了萎缩，这也意味着，我们将在亚太地区投入更多的关注力度，以寻求新的发展空间。而如果各方面条件都十分成熟，我们将继续增持中国交通银行的股权。”

　　早在2009年1月初，汇丰控股有限公司即发布公开信息确认，汇丰无意降低目前持有的19.01%的交通银行股权。交行当日也发布消息重申，两行高层对目前的合作成果均表示十分满意，并希望在现有基础上不断拓展和深化双方的战略合作，双方对未来合作前景充满信心。

　　汇丰与交行均承诺，继续双方的长远策略合作关系，并计划加强目前在多个领域的合作。根据两行签订的协议，汇丰持有交行股份已于2008年8月18日锁定期满。对于汇丰在锁定期满后是否会减持交行股份这一问题，汇丰方面已多次表示：汇丰对交行的投资是长期战略性的投资，汇丰不会减持交行股份。

　　分析人士认为，汇丰不仅给交行注入了资本金，更重要的是为公司带来了先进的管理技术、与国际接轨的服务理念和与众不同的创新产品。

　　工行存疑 外资股东不一定减持

　　“我们目前还在做工作，外国投资者不一定都会选择减持。”对于市场忧虑，工行董事长姜建清承认正跟外资股东就股权洽商，又认为未必所有外资股东均会在股份禁售期完结后选择出售股份。工行行长杨凯生亦称，即使外资减持工行股份，只会直接影响短期股价波动，但对长期经营管理不会有太大影响。

　　而不久前遭外资股东大幅减持的中国银行，被问及战略投资者是否有继续减持的压力时，该行行长李礼辉回应，不会有太大的压力。

　　公开资料显示，由高盛集团牵头、包括安联集团和美国运通公司在内的财团，于2006年工行上市前，投资37.8亿美元购入该行约10%股份。

　　截至2008年9月底，高盛、安联、运通分别持有工行约164.76亿H股、64.33亿H股及12.76亿H股，占工行总股份的比例分别为4.9%、1.9%和0.4%。其中120.92亿股的禁售期将于今年4月28日届满，而余下股份亦将于10月20日到期。有市场人士给出数据，以目前的股价，再打九折，外资仍可获得浮盈两倍的收益。

　　虽然首批股份解禁仍有两个多月，但业界早已传出减持消息。2月27日，有香港媒体报道，高盛曾于市场上试盘减持。

　　市场人士认为，无论是从“近忧”还是从“远虑”两方面看，外资股东的减持动力还是比较足的。

　　眼下，高盛已迫于财务压力由投资银行转型为商业控股银行；安联集团最新披露的2008年年报也显示，尽管2008年全年净利达40亿欧元，但第四季度亏损额却高达31.1亿欧元；至于美国运通第四季度净利也出现下降，并宣布了裁员计划。

　　“每当世界经济出现剧烈变动，就一定会发生跨国资金的挪动和抽离现象，这其中就包括投资者对所购股票的减持。这次金融危机，首先让国外金融机构陷入困境，在美国国内对其占用较多政府救助资金的同时，又保留较大规模海外投资的现状提出批评的时候，出售股份就成为他们换取流动性资金以保命的重要一步。”亚洲开发银行中国代表处高级经济学家庄健表示。

　　而远虑则是，对中国银行业的长期发展前景存在一定的疑问。

　　淡马锡惜别 民生银行拟引新股东

　　“淡马锡在去年10月之前就已完全退出民生银行。他们(淡马锡)不愿意退，但因为监管机构有规定，一家外资机构不能持有两家以上中资银行的股权。淡马锡在民生银行持股比例比较低，只有约1.3%。但在建行和中行的股权持有量比较大，所以淡马锡选择售出所持民生银行股权。”民生银行董事长董文标说。

　　目前淡马锡持有中国银行，中国建设银行的股权。据中国银行董事长肖钢上周表示，新加坡国有投资机构淡马锡承诺至少今年上半年不会出售其所持中行的股票。

　　董文标同时称，该行正在就引进新的海外战略投资者与多家欧美银行进行磋商，拟向战略投资者出售少量股权，相关洽谈刚刚开始。民生银行相关人士也对记者表示，截至目前，引入新战略投资者没有进展。

　　据媒体报道称，董文标表示这些潜在交易将确保民生银行的资本充足率至少达到10%，由此推测，补充资本金或是引入新战投的目标之一。而至2008年年底，该行资本充足率略低于10%。

　　而国际化则是民生银行引入新战投的另一目的。一直以来，民生银行的国际化都在有序推进。董文标透露，民生银行计划继续增持美国联合银行，将持股比例从目前的9.9%提高至约19%。今年计划向其国内大股东定向增发10-15亿股。

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