每经记者 刘小庆

　　2.13亿港元！建设银行(00939，HK)昨日再度坐上港股沽空榜的头把交椅，这也是本月15个交易日以来建设银行第7次成为抛空额最高的个股。分析人士指出，建行将迎来策略股解禁高峰期，部分投资者希望在大批解禁股“出笼”前做空建行。不过，昨日恒指罕见飙升逾700点，中资银行股却又功不可没，前后看似矛盾的两个现象却在中资银行股身上真实演绎。

　　“沽空王”非建行莫属

　　由于台风休市两天，至8月25日收盘，港股本月以来只有15个交易日。《每日经济新闻》根据港交所公开资料整理后发现，除了8月1日，沽空榜前5名由中国人寿(02628，HK)等股票包揽外，剩余14个交易日中，建行无一例外地“现身”沽空榜前5名。8月2日，建行被抛空1.11亿港元，位列第5名。至8月8日，建行抛空从不足3亿港元飙升至4.55亿港元，成为全天抛空额最高的个股。随即在8月13日、14日、15日、19日、21日先后以3.03亿至12.4亿港元的总沽空额摘取当日“沽空王”的头衔。

　　昨天，是建设银行发布中报后的第一个交易日。该公司中期净利润同比增长超过七成，符合市场预期。摩根大通也在昨日盘中宣布将建设银行目标价调高至8港元，并维持“增持”评级；美林和花旗也没有对建行中报发布过多负面评价，分别表示维持“买入”及“持有”评级。

　　即使是业绩增长合乎预期，建设银行也没能逃过空头的狙击。作为港股昨日抛空额最高的个股，建设银行全天抛空额2.13亿港元，占港股总抛空额的7.3%，并占股票成交额约10%。另外一只中资银行股交通银行(03328，HK)排名第5，全天抛空1.36亿港元，占股票成交20.6%。

　　中资银行股演绎“双面娇娃”

　　一边是雄踞沽空榜，另一边又推动大盘飙升，中资银行股好似演绎“双面娇娃”。

　　分析人士指出，首先，中资银行股昨日的上扬缘于两家银行股的中报业绩，工行和建行分别宣布上半年多赚了57%和71%，为股价上扬打下基础，而巴菲特可能入股中资银行股的消息则提供了炒作借口，中资银行股借机反弹。然而，股价短线的上扬并未打消投资者对中资银行股的忧虑。分析人士指出，目前中资银行股面临的不确定因素主要来自两个方面，一个是业务增长前景，另外一个便是解禁潮的来临。

　　独立分析师姚亮威表示，虽然工行和建行的业绩符合市场预期，但整个中资银行板块在下半年仍存在不少变量，市场普遍担心下半年内地经济增长可能放缓，令银行股表现受到拖累。瑞士信贷此前曾直言，尽管中资银行股的强劲业绩不断给市场带来惊喜，但放缓的宏观经济表明惊喜正在消失。而在昨日举行的业绩说明会上，当被问及未来盈利增幅会否超过50%时，建行首席财务官庞秀生的回答是，“有机会”，但也强调公司上半年业绩增幅已处高峰，未来建行的增长速度将会放缓。

　　建行即将进入解禁高峰

　　除了盈利增长前景外，自本月29日开始，以建行为代表的中资银行股就将进入策略股解禁高峰。

　　淡马锡全资子公司富登金融于2005年8月29日购入建行99.06亿股股份，而当初设立的3年禁售期将于本月29日届满。除此之外，美国银行于2005年8月29日购入建行174.8亿股股份和建行香港IPO时购入的16.5亿股股份，也将在10月27日解禁。由于此前美国银行已经行使认购权，以每股2.42港元的低价向汇金公司购入60亿股建行H股，此举更是令投资人对美国银行减持套现的预期更为强烈。而且此前，美国银行也曾多次公开表示，计划出售所持的建设银行部分股份，以应付次贷危机造成的损失。

　　分析人士指出，解禁压力在建行身上得到充分体现，部分投资者希望在大批解禁股“出笼”前做空建行。昨日，建行董事长郭树清表示，对于策略股东之一的美国银行会否减持建行，该行目前未收到对方通知，不过郭树清表示，对该行减持建行并不担心，因为近年建行业绩亮丽，若有投资者大幅减持股票，同时也会有一定的投资者会买入建行，因此对公司股价十分有信心。

　　而除了建行外，苏格兰皇家银行、亚洲金融、瑞银及亚洲开发银行等战略投资者2005年所购中行股份的承诺锁定期也将在今年年底到期。