实习记者 邓瑶 本报记者 高江虹

　　2007年10月，新华文轩(00811.HK)发布公告，拟以1.35亿人民币收购新华书店总店(下简称“总店”)旗下公司新华出版物流通有限公司(下简称“新华物流”)45%股权，并预期相关交易会年底前完成。

　　但时至今日，收购迟迟未果。其中的曲折与总店的资产状况直接相关。

　　“双方做出了长时间的努力，现在资产评估接近尾声。但总店的资产状况很不乐观，预计重新启动评估方案，评估标准会尽量放低。”近日，一位权威部门的知情人士向记者透露。

　　合作诉求

　　总店的现状与新华文轩的扩张诉求，使合作成为了可能。

　　“总店这几年的经营状况不好，主要原因在于它没有自己的零售店，基本上只是北京一个单纯的发行单位。而目前各大出版社的发行系统逐渐完善，不再依赖外部的流通渠道，总店在货源上受到制约。另外，总店没有市场优势。新华书店主要依靠教材发行，但各省都有自己的新华书店垄断市场。”上述知情人士分析。

　　新华文轩为全国性出版物流通连锁企业，发展出版物大中盘业务一直受地域限制。因此，新华文轩意在通过收购新华物流将业务拓展至北京乃至全国各地，从而做大中盘。

　　新华文轩企业宣传部一位负责人对记者表示：“我们一直与总店有业务合作，总店可以为新华文轩提供图书馆馆配资源。总店也有地域优势和品牌优势，我们与之达成合作，能够突破发展大中盘业务的地域限制，有助于进一步拓展北京和全国市场。今年双方合作举办了一个馆配订货会。至于资产合作为什么到现在还没有结果，具体情况现在还不大清楚。”

　　“总店有自己的品牌优势、专业队伍和地域优势，但是近几年发展一直不理想。而新华文轩有资金、体制及渠道上的优势，双方若能合作成功，将努力为打造一个中国书业最大的中盘而努力。” 知情人士透露。

　　据记者了解，新华文轩在2007年5月底上市募集了约21.43亿港元。按照规定，必须至少将其中的8亿用在主业上，收购新华物流45%股权是其募资后最大的动作。

　　业内人士称，传媒企业上市募集资金困难，花钱更困难。中银国际证券公司执行董事陈杭曾对记者表示：“这跟我国的媒体结构有关，因为媒体基本由各个省来管理。但是这两年开始出现了一些传媒企业跨媒体、跨地区甚至跨所有制的并购，从而使得募集的资金有了用武之地。”

　　内外之变

　　“尽管评估已接近尾声，但结果已经看得到了，总店的资产状况不如人意。”知情人士向记者表示。

　　早在三年前，总店股改方案敲定之后，市场就纷纷传言总店有上市计划，总店的相关负责人也在公开场合表示计划在海外或国内上市。实际上，“总店上市已经不大可能。”上述知情人士透露。

　　随着出版物发行市场对外资和民营资本的逐步开放，新华书店赖以生存的政策优势正在丧失，尤其是教材发行权的放开使新华书店感到了切肤之痛。而新华书店系统几乎60%的利润来源于教材的发行。上述知情人士介绍。