加息压力增 地产股受压

　　财华社香港新闻中心/记者张国栋报道。

　　受环球通胀加剧影响，加息周期快将重临，虽然下周三美国加息机会轻微，但上周五已有银行率先提高按揭利率，外资银行花旗亦发表研究报告指出，本港已随亚洲各国进入加息周期，利率上升势将打击股市和楼市，预期地产股未来会受加息因素影响，股价受压。

　　香港资金外流，港元拆息上升，星展银行率先将按揭贷款利率上调0.2厘，市场预计会有银行陆续跟随，如果美国联储局在8月加息，对地产股将带来更大的影响，因利率上调后，除了使买楼人士入市意欲下降，令发展商收入减少外，同时发展商又要面对利息成本上升的双重打击，随著负利率的利好因素可能消失的情况下，楼价或会下跌，地产商所持物业估值亦会下降，未来地产股面对压力不轻。

　　近日香港拆息轻微回软及国内股市反弹，港股虽然暂时回稳，但由於地产股今年卖楼成绩只属一般，而且要面对加息压力，股价即使处於合理或抵买水平，但在大市反覆下，吸纳地产股仍具风险，以大型地产股恒基地产(00012-HK)、新鸿基地产(00016-HK)及信和置业(00083-HK)为例，3者今年的售楼进度缓慢，前者主席李兆基日前更注入沙田地产项目全部权益、及干德道地产项目60%权益，以估值折让25%价格出售，并有保证利润，能在短时间增加公司卖楼数目；信置由於货尾去货速度逊预期，外资行高盛调低其盈利预测，给予中性评级，12 个月目标价18.55 元；至於新地，高盛亦因其住宅销售较预期慢，调低其今明两年每股盈利预测，但股价目前较资产净值折让28%，维持中性评级。

　　事实上，不单这3家地产公司卖楼进度缓慢，影响盈利收入，同时全球进入加息期，已有不少国家或地区已展开加息，包括越南、印尼、印度、巴西，俄罗斯亦上调贷款利率，香港上调按揭利率亦迫在眉睫，欧洲央行7月加息几成定局；即使中国不加息，亦已在周前调高存款准备金率1%；此外，根据美国利率期货行情显示，8月份联邦基金利率有90%机会上调0.25厘，而市场最担心是中、美两国在市场没有心理准备下加息，消息将令股市震荡，投资者现阶段投资地产股，要有随时大跌的心理准备。