竞价制度曝露弊端 港交所10只股临收盘玩蹦极

　　每经记者 刘小庆

　　市场在5月的最后一个交易日开了个 “大玩笑”。在5月30日下午4点至4点10分这十分钟的盘后竞价时段内，大盘成交突然激增，达到143亿港元，占到港股当日成交的16.7%。包括建行(00939，HK)、中国铁建(01186，HK)、中行(03988，HK)等10只股票在最后10分钟内被大单疯狂买进或卖出，股价和成交量瞬间大幅波动。不少投资人担心，是否有机构在操纵市场。

　　收市前10分钟暴涨暴跌

　　5月30日尾盘，共有10只股份出现大幅波动，在进入竞价时段前后的买卖差价超出正常水平。以中国铁建为例，该股在竞价前价格为12.48港元，但收盘价却达到14港元，在竞价时段，该股共成交1280万股，全日涨幅达14%。而包括中电控股(0002，HK)、建行、恒鼎实业(01393，HK)在内的8只股份都出现竞价时段股价飙升的情况。

　　不过，也有股份在竞价时段被低价大额卖出。中芯国际(00981，HK)在竞价前价格为0.51港元，但收盘仅0.48港元，该股全日暴跌11.1%；湖南有色(02626，HK)也是“同病相怜”，股价竞价前价格2.96港元，通过竞价时段后收盘仅2.61港元，股份全日重挫10.6%。

　　港交所于5月26日引入10分钟 “收市竞价交易时段”，令现货市场的交易时间由此前的下午4点顺延至4点10分。“收市竞价交易时段”的运作模式，与“开市前竞价交易时段”相似，都是在一特定时段内，让证券竞价配对，从而得出客观及公平的参考价 (开盘价或收盘价)。以往收盘价计算基准，是按收盘前最后一分钟内五个按盘价的中位数而定。

　　MSCI调整成份股惹祸

　　当初，港交所引入 “收市竞价交易时段”的目的是降低人为操控市场的空间，但如今看来港交所可能是“好心办坏事”。信诚证券联席董事连敬涵表示，港交所当初推出收市竞价，是希望收盘价可以更公平，但从5月30日的市场情况看，并未能达到预期效果，反而暴露出竞价时段可以大涨大跌的缺点，中小投资者容易蒙受损失。

　　就市场的异常表现，港交所发言人向《每日经济新闻》解释，5月30日市场的异常波动适逢MSCIBarra重新调整指数成份股之时。MSCIBarra在本月上旬公布,自5月30日收市时起更改其指数组合。香港交易所表示，其收市竞价交易时段运作如常，而在MSCIBarra重新调整其指数之际市场出现波动亦并非不寻常。香港交易所将继续监察市场活动，若发现有任何不寻常情况，即会向香港证监会报告。

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