重组前夜：大空头荷银疯狂做多中电信

　　本报记者 周炳林 见习记者 帅倩

　　港交所最新资料显示，荷兰银行于5月19日电信重组信息发布前夕，通过多种手法，大规模做多中国电信(00728.HK)，涉及权益332543023股，以当日中国电信每股约5.5港元计。可能涉及的资金高达约18.3亿港元。

　　荷兰银行的做多主要通过增持好仓权益和减持淡仓权益达成的，5月19日，荷兰银行(ABN AMRO Holding N.V.) 持有中国电信(00728.HK)好仓权益由899927530股或6.48%增加7264000股至907191530股或6.54%；淡仓权益由1505606157股或10.85%大规模减少325279023股至1180327134股或8.51%。

　　5月24日14时，工业和信息化部、国家发改委以及财政部联合发布《关于深化电信体制改革的通告》，公告指出，鼓励中国电信收购联通CDMA网(包括资产和用户)，联通与网通合并，卫通的基础电信业务并入中国电信，中国铁通并入中国移 动。

　　业内人士表示，重组方案既是3G全面上马的准备，又带有“一碗水端平”、平衡竞争力的意味。为此，对于以前竞争中的强势方中国移 动带有利空性质，而对于稍弱的中国电信、联通(00762.HK)和网通(00906.HK)则是利好。5月26日，中国移 动(00941.HK)成为空头狙击的目标，是日该股暴跌8.15%,收盘报114.9港元，成交额较前一交易日放大1.2倍至161.67亿港元，一天蒸发2044亿港元。

　　对于上周末宣布的电信运营商即将重组，业内有消息称，该重组政策其实早在5月15日就已经通过。此前，5月12日，四大运营商的掌门人都集中到大连参加上级组织部门的培训，疑为即重组之前的最后谈话。但不巧，该日发生汶川大地震，由于地震的严重性，各运营商掌门人随即结束培训，各赴灾区指挥抢险救灾，但基本上此时重组政策及高管任职大局已定。

　　荷兰银行一段时间以来，一直保持着巨额的中国电信空头仓位，19日大规模做多中国电信之前，荷兰银行的淡仓权益超过15亿股，价值约80亿港元，好仓权益约9亿股，价值约50亿港元，净淡仓权益约30亿港元。如果中国电信在重组后得以大幅上涨，荷银的相关损失将极其巨大。而在19日做多之后，净淡仓权益已大幅下降至约11亿-13亿港元。