QDII操作保守4月跑输港股大盘

　　上月港股大幅反弹，恒生指数和恒生国企指数分别上涨了12.72%、17.77%，但大部分QDII的表现却明显逊色，有的当月涨幅未能超过5%。其中，4月1日至29日，建设银行两款QDII分别上涨了3.78%和5.98%，中行两只QDII分别上涨了4.66%和4.38%。无独有偶，上月反弹收益不及港股表现的在基金QDII中同样存在。上投摩根、南方、嘉实、工银瑞信等基金公司旗下的QDII产品，4月份单位净值的涨幅分别为7.78%、6.23%、9.24%、4.76%。

　　分析人士认为，持仓比例受限和减仓求稳的策略，是QDII涨幅不高的主要原因。“QDII以港股为投资热点，但并不全部投资于港股，其业绩增幅的力度可能不及港股反弹。”某银行理财经理向记者解释。她认为，上述QDII产品中，嘉实QDII与港股投资最贴近，上涨幅度相对较大。而有的QDII只投资于2只香港股票基金，在持仓比例上还受到上限制约，跑赢恒生指数具有困难。

　　另外，不少QDII的操作趋向保守，降低了股票资产的持仓比例。多位银行人士接受记者采访时认为，“减仓是一种策略，可以等待更稳健的时机。”但也有观点认为，QDII可能错失海外股市的抄底机会。

　　还有银行理财经理表示，人民币升值仍是隐忧。若人民币升值幅度大于预期，汇率风险防不胜防。有的QDII称其跑赢了业绩比较基准，单位净值变动却逊色于业绩比较基准，其中的原因之一就是人民币升值。

　　本报综合