尽管高盛预期，盈大地产(0432.HK)今年的盈利将增长87%，但在3月25日的公告中，电讯盈科并不打算调高私有化盈大地产的价格，强调该价格仍维持在2.85港元/股。

　　这宗发生在香港的事件貌似与中国网通并无关联，实际远非如此。首先，中国网通是电讯盈科的第二大股东，而电讯盈科则是盈大地产的控股股东。

　　当然，网通与盈大的关系不止是间接股权关系。2005年，网通与盈大协定合作关系，共同开发北京呼家楼电话基站项目。那时候看来，双方这次合作只是一个开始。

　　胶着三年

　　位于北京CBD核心地段的呼家楼可谓黄金地段，近年来高楼大厦不断拔地而起，但有一块地却始终未动，那就是网通的电话基站。

　　实际上，2005年1月，呼家楼电话基站就已经作为一部分，被打包进入了中国网通与电讯盈科的合作之中。彼时，电讯盈科与网通宣布，中国网通集团将购入电讯盈科两成股权，双方建立战略合作关系，共同拓展内地及国际业务。业务范围更包括宽频电视、移动通讯、房地产及国际业务四大块。

　　作为电讯盈科旗下主要运作地产业务的平台，盈大承担了与网通合作地产开发的任务，双方的首次合作目标便是呼家楼电话基站项目，由网通出地、盈大出资共同开发建设豪宅。建成后盈大以部分物业作为回报回馈网通。

　　作为内地电信业的龙头企业，中国网通业务覆盖全国，类似于呼家楼电话基站这样的用地想来必定很多。彼时网通负责人亦表示，借助盈科房地产开发经验，可为网通几百万平方米的土地获得巨额回报。

　　相信那个时候，双方都认为呼家楼项目只是一个美好的开始。但是这个开头似乎没有“开好”。三年时间过去了，呼家楼项目仍处于胶着状态。

　　至于胶着的原因，网通董事长张春江在接受本报记者采访时表示，主要是因为项目规划审批方面遇到一些问题。另一位接近盈大地产人士亦表示，项目周边绿地涉及北京某国有企业利益，双方洽谈并不顺利。

　　意向错位

　　但是仅仅一个规划问题也许不是呼家楼项目停滞三年的全部原因。上述知情人士更表示，双方合作得不顺，从中国网通与电讯盈科签订合作协议开始就埋下伏笔。

　　他表示，实际上当时电讯盈科董事局主席李泽楷在引入网通时，是希望以全面合作的名义垄断网通所有类似呼家楼的项目，而网通看重的则是电盈的电信业务。正如张春江对记者所言“网通是一个国有控股电信公司，无意于大力发展房地产业务”。

　　实际上，三年中发生了太多事情以印证双方意向错位的观点。在宣布与网通合作的第二年，李泽楷便高调宣布转让电讯盈科的股份，据当时的报道，转让成功后李泽楷仅拥有电盈3%股份，但保留盈大地产董事局主席的地位。

　　通过先后与澳洲麦格理、美国新桥投资、“红筹之父”梁伯韬私人持有的Fiorlatte公司洽谈，李泽楷弃电信保地产的意图已经很明显。但是作为电盈的第二大股东，中国网通不愿看到电盈的控股权落入外资财团手中。

　　最终，由于小股东反对，李泽楷的套现计划并未实现，但却“深深”地伤害了中国网通的感情。相信当时网通愿意牵手电盈，多少也是冲着“小超人”去的。

　　彼时，李泽楷与中国网通的持股比例相差不大，感情转冷的网通“逼宫”夺权的可能性很大。李泽楷又开始担心失去电盈控制权，于2007年间多次增持电盈股份。

　　历时近一年的套现风波虽然没有最终改变电盈的股权结构，但却足以使李泽楷与中国网通变得“在商言商”。

　　所谓“在商言商”，便是追求最大效益，这时面积不大、盈利不多的呼家楼项目在盈大眼中便失去了吸引力。

　　恰逢此时，盈大手中又有了新的项目——同样位于黄金地段的工体4号地。立志在北京建设标志项目的盈大地产以5.1亿元高价将其竞得，并亲切地称之为“盈科中心二期”。

　　和工体4号净地不同，呼家楼项目不仅拥有先天的缺陷，后天又遭遇了规划、审批的多重波折，上述知情人士透露，至少呼家楼项目已经不在盈大地产北京公司的计划日程上了，“至于在不在香港公司的日程上并不知道”。

　　不过，相信近期忙于私有化的盈大地产，应该还无暇顾及北京这一小块土地，而代表地主方的张春江则表示“将盈科在香港的房地产开发经验移植到内地，也许并不适用”。(王芳洁)