玖龙业绩令市场大跌眼镜 周二市值蒸发近4成

　　诱发周二市值蒸发近4成,公司将以提价和进军越南市场应对

　　周二下午公布业绩前，玖龙纸业(2689.HK)股价大泻四成，并拖累一众造纸股随其下挫。市场认为公司业绩远逊预期：2008财年上半年(截至2007年12月31日的6个月)的股东应占溢利从上年同期70%的增幅放缓到11%，仅10.6亿人民币。

　　“国家加大对小纸厂的关停力度，行业目前处于整合期，经营困难，我们能取得这样的成绩，已很理想。”玖龙纸业董事长张茵回应。她表示，从今年一季度起，将大幅提高产品的销售均价，同时计划进军越南市场，寻找海外增长点。

　　有策略股东抛售？

　　“可能大家也会比较关心股价问题。”在业绩发布会上，张茵没有回避这一引来关注的问题。当日玖龙纸业收报6.39港元，较此前一个交易日的收市价显著回落4成，并由此诱发公司的策略股东在不计成本抛售股份的传言。

　　事实上，昨日上午11时也出现了一笔玖龙纸业的大手卖出，涉及95.4万股，由此套现620万港元。“策略股东套现的可能性不能说没有，但我觉得公司从长远看还是有吸引力的。”大福证券参加了昨日玖龙纸业分析师会议的黄国民说。他指出，此前市场认为公司的股东应占溢利可达11亿-13亿。

　　对于盈利下降，张茵表示，如果计入期权收益，则股东应占利润将增加1亿至11.6亿人民币，这较公司此前设定的12亿的盈利预期，相差只有数千万。“由于2007年成本上升非常快，因此这一利润数字非常正常。”

　　对于股价下挫，张茵在回答会否回购公司股份保持股价时称，如果在现水平增持，则她对公司的股价表现很有信心。

　　提价与海外进军并举

　　与此同时，玖龙也已通过提价转移成本。“对于今年的盈利，我非常有信心，因为1-3月成本上涨只有约6%，但我们产品的涨价幅度达13-14%，超出原材料涨价幅度一倍。而且今年将加大对市场紧缺产品的投放，提高利润率。”张茵说。公司管理层承认2008财年上半年很艰难，因为回收废纸的成本大福上升。

　　玖龙纸业正在计划分开装载业务，开拓海外市场。周二晚间公司公告称，现正计划收购一家越南的造纸厂。公司副董事长兼CEO刘名中表示，希望交易可尽快在公告日后30-60日内完成。张茵则表示，一旦收购成功，越南项目只需要调一台机器去就行了，很快就能投产。她还称，在北美、南美等地的扩展也在进行中，但需要时间。

　　本报驻港记者 覃羿彬