□京华山一 邓以旭

　　受外围波动影响，港股上周继续下试支撑位。恒生指数上周最低曾一度下挫至23052点，低于250天移动平均线才反弹，最后收报24124点，全周累计下跌999点，跌幅4%。市场交投开始萎缩，日均成交金额为1071亿港元，较前周减少23%。各分类指数之中，抗跌力较强的公用股逆市上升2.8%，地产、金融及国企股跌幅较大，分别下挫7.7%、5.4%及5.2%。

　　现时外忧依然严峻，情况并不乐观。首先，美国连番减息，最近的数据又未见有好转迹象，显示美国经济步入衰退。而且内地受雪灾影响，致使短期的通胀压力继续升温，而经济增长则可能放缓，致使中资股备受沽压。投资者面对近日大市如过山车般的波动，投资意欲大减，投资心态因而转为审慎，未敢在现阶段积极入市。

　　香港经济方面，去年12月份零售数据按年上升16.8%，胜于预期。12月份，港府财政盈余达356亿港元，创了新纪录。上季度失业率跌至1998年以来最低的3.4%，主要由于楼价上升及减息刺激本地消费、推动就业。美国联储局于1月30日再度下调联邦基金利率0.5厘，香港银行只减息0.25厘，但负利率已进一步扩大，预期半年内香港楼价将持续上升。可是，内地受暴雪侵袭，促使粮食供应紧张，令物价上调压力加剧，加上美元汇价疲弱，人民币持续升值，香港将面对输入性通胀进一步上升的风险。

　　大市方面，恒指于前周曾下挫21709点之低位后反弹，上周走势虽然向下，但亦只是下挫至23000点附近，估计大市已见短期低位。从去年10月底高位开始回落，恒指已大挫约8000点，跌幅25%，港股已属严重超卖，大市有望在2月回稳。部分价值股份应开始有买盘逢低吸纳，预测恒指短期阻力在26000点，而强大支撑在22000点水平。

　　上周思捷环球(0330.HK)及联想集团(0992.HK)公布业绩，为低迷的市场带来惊喜。面对疲弱的欧美经济，思捷在上周三仍交出漂亮的中期成绩表，股价立即回扬；该股周三曾跌至92港元，周五收报104.9港元，全周攀升7.6%。思捷中期盈利按年增长37%至33亿港元，优于市场预期。公司强调外围经济环境虽然转坏，但无碍思捷的发展，故维持盈利未来五年至少15%至20%的年增长目标。多家证券行亦纷纷将其12个月目标价调升。

　　全球第四大个人计算机生产商联想上周公布第三季度业绩，纯利大升2倍至1.72亿美元，远高于市场预期。尽管美国市场疲弱，但大中华区、亚洲及新兴市场的增长仍然强劲，是公司的主要盈利增长来源。联想同时宣布出售手机业务，使资源可以专注于个人计算机市场，同时有助大幅提升其营运利润率。有多家证券商已将其评级提升。该股上周攀升16.2%，收报5.52港元。