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24000点下分段吸纳优质地产股http://www.sina.com.cn 2008年02月01日 16:03 《理财周刊》
文/陈永禄 美国联储局在周二突然宣布大幅减息75个基点，避免美股出现一次可能性的大灾难。此消息一出，刺激港股周三从低位作大幅度的V型反弹。以恒指周二交易日的低位21710至周四交易日的高位24966计，两个交易日内迅即反弹3256点，幅度达15%。反映出市场预期年内美息的累计下调幅度将扩大，对香港经济及相关企业带来利好的影响，此外，恒指已经超跌过度，在技术上呈极度超卖，不排除早前的大量拋空盘部份已入市，带动指数及成交上扬。 事实上，市场已开始预期美国联邦基金利率今年内将有机会被下调至2%甚或以下水平，目前联邦基金利率经联储局大幅调减75个基点后为3.5%，当地利率期货已显示一月三十日的议息会将最低限度再减息25个基点，即下调联邦基金利率至3.25%水平。相信连串的减息行动，对香港经济及股市始终有正面的刺激作用。 在联系汇率的制度下，港元拆借利息保持低位，反映香港银行体系仍留存大量资金，但配合中国经济前景及港股直通车将于年内开通吸引资金流向的因素，将令港美利率朝同一方向而行，充其量只是在最终的幅度上呈一点儿的差别，关于这一点，可从本港银行在美国联储局大幅减息75个基点的第二日，已相继同步跟随减息可见个中的倪端。 我相信香港楼市及内部经济将显著受惠于利率下调周期及负利率年代，纵使短期内香港楼市的交投可能或多或少受美国经济前景及股市波动的影响，但得到中港经济的良好前景、市民供楼负担能力持续上升及楼市未来新盘供应仍有限等有利因素所支持，香港楼市的交投及价格仍然会继续上升。 因此，香港地产股仍然是我今年投资的首选之一。特别是财务实力较强，拥有较充足土地储备，另已积极拓展内地市场的发展商，其今明两年的盈利能力可受惠理想的宏观环境，至于中央近期为防范内地楼市过热所作的调控政策，相信可成为具财务实力的发展商以较佳的成本增加土储的机会，为未来的盈利动力打好基础，我较看好长江实业、新鸿基地产的前景。此外，值得一提的，就是不能忽视香港地铁的发展潜力，虽然其股价于两铁(香港地铁与东铁)成功合并后已累积不少升幅，但港铁旗下的铁路沿线物业发展权，及利用其优质的营运管理系统发展海外市场，将成为未来盈利增长的强大动力，其优厚潜力似乎仍未在股价上全面反映。 投资者需要注意的是，现阶段港股仍处于十分波动的状况，能否把握入市的时机为主要的关键，故建议大家在24000水平开始计算，待恒指每回落一千点后，才动用10%的资金分段吸纳优质股。 陈永陆：香港股市评论员。1973年香港大学毕业后，在汇丰银行、利家安证券、道亨银行及德意志银行工作。1990年，加入大福证券出任副董事总经理，其后令陈永陆在商业电台主持财经节目，其主持的著名栏目有“陆叔说股市”。 A股与H股股价比较 比价=H股价*0.97/A股价两地股票比价
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