港府增持港交所遭质疑 倍涨后还看内地资金走向

　　财华社香港新闻中心/记者刘思明。

　　回顾2007年，港府入市大举扫入港交所的举动，确实令人印象难忘！今年9月7日，香港特区政府突透过外汇基金，动用逾24亿元增持港交所(0388-HK)成为单一大股东，引起市场极大争议；然而，放在眼前，港交所与内地市场融合的机遇无限，且看政府能否发挥作用，确保本港的国际金融中心地位。

　　今年9月港府动用外汇基金，以平均每股155.4元，增持1,572万股港交所股份，涉资24.43亿元，持股量亦由4.41%提高至5.88%，成为单一大股东，这亦是继1998年金融风暴入市以来，首次策略性投资港股。

　　港府入市 刺激港交所升空

　　入股消息曝光，港交所股价在第二个交易日，即爆升最多39元或25%，高见197元水平，及后更在资金“北水南调”，以及憧憬当时刚正式成立的中国投资公司及社保基金加入抢购的刺激下，港交所曾创下268.6元的历史新高，尽管股价已由高位回落，年底仍处於221.2元，较06年底升近1.6倍，港府单从增持的股份帐面获利亦近100亿元。

　　对於增持行动，财政司长曾俊华多番强调，是根据“十一五”高峰会的规划行动纲领的目标而进行，希望加强与内地交易所合作，以及与内地□场融合，而以港交所的股东身份，更可令政府多一个工具达到目标，如考虑及研究与港交所与上海交易所交换股权问题。

　　不过，适逢当时全球的交易所并购潮白热化，例如芝加哥商业交易所(CME)以百美元收购芝加哥期货交易所(CBOT)，杜拜证券交易所公司(Borse Dubai) 截击洽购瑞典证交所OMX的股权等；因此，市场对港府增持的动机作多方揣测，部分估计是港府为防范港交所受到外来狙击，亦有人理解为加强控制金融市场的力度。

　　增持行动 印象负面

　　姑勿论港府增持的真正目的，市场对此评价甚为负面；港交所独立非执行董事David Webb批评政府，认为无论动机如何，亦已向市场传达了一个非常负面的讯息，政府已干预证券市场的自由运作，影响港交所的独立性及股东利益。

　　也有市场人批评，政府及金管局与港交所同为制定、推动本港金融政策的重要环节，但政府及管理外汇基金的金管局同时作港交所股东，若在洞悉构成股价敏感资料的重大金融政策后，在市场进一步增持港交所，这便难脱利益冲突，甚至有内幕交易之嫌。

　　事实上，据《证券权益披露条例》规定，上市公司的单一股东持股逾5%者，须向联交所申报及向外披露，但港府却不受此限；而港府在增持港交所一事，已主动作出披露，企图尽力增加政府的透明度及避嫌。

　　加快发展步代 积极与内地融合

　　另外，港交所在其“2007-2009年度策略计划”中，表明将致力成为一个专注香港、内地以至亚洲其他地区的证券及衍生产品的主要国际市场，其目标与政府的政策及本港金融发展已存在著不可分割关系，随著区内其他金融中心迅速冒起，港府有必要采取措施，敦促及加快推进港交所步伐，巩固香港作为国际金融中心的地位。

　　例如，在年初至今，港交所已考虑拓展商品期货方面的可行性，但一直面对不少困难，其中行政会议成员兼港交所董事范鸿龄建议，香港与深圳可考虑建立开放予国际市场的商品期货交易所，这正需要得到政府积极的协助，争取与内地有关部门沟通及合作。

　　另一边厢，深圳市政府在11月底提交予深圳市人大会议审议的《深圳经济特区金融发展促进条例》草案提及，如何藉比邻香港的优势，与香港加强金融合作，共同建立“深港国际金融中心”，其中包括两地证交所建立战略合作伙伴关系；内地有关部门或单位已作出对应，今后数年，且看港府这名大股东，如何在港交所发挥效益、自圆其说吧！

　　资料背景

　　港交所是於2000年6月27日，以介绍形式上市，当年证券及期货经纪行可以联交所及期交所会籍换取的股份，按当时该批股份合并估值参考价为3.88元，以及12月31日收市价221.2元计，升幅达56倍；部分证券行如新鸿基公司(0086-HK)、周生生(0116-HK)及敦沛金融(0812-HK)等长期持股至今，帐面获利已甚丰。

　　不过，要数真正大赢家，非港交所行政总裁周文耀莫属；据港交所的07年9月底止季度业绩报告显示，周氏持有港交所约329万股或0.31%权益，扣除奖授股份的1.15万股，其余均为周氏於03年重返港交所获授的股认股权，每股行使价8.28元，虽然至今只行使其中204万股，但若悉数行使后，帐面可赚达7亿元。