基金爱股抗跌力强 后市跑出机会大

　　财华社投资研究部/方添明

　　港股不足半个月，由31958点的历史高位，跳水直插至26952点，风高浪急的跌势，绝对可以与8月中旬的暴风雨媲美。快速的杀跌，有利于短线风险的有效释放，也为畏高的投资者带来了入市的良机，年中大举“伐林”追入中国林大(0910-HK)而满载而归的DnB NOR Asset(简称DnB)，经过短暂的休养生息，近期重出“缸”湖，趁机捞货。

　　联交所资料显示，DnB于11月12日上浪大跌市接近尾声时，以每股平均价4.393元增持276万股一拖(0038-HK)股份，涉及资金约1212万元，持股量由13.23%上升至14.5%。事实上，DnB 近一个月多次增持一拖，在上月11日一拖配股时，即已认购当中的2200万股，接著又于10月12日和26日加码追货，各增持180.6万股及182.4万股，并于11月7日再增持多94.6万股，对一拖的“爱慕”之意洋溢无遗。

　　除DnB 拜倒在一拖的

石榴裙下外，OZ Management亦是一拖的追随者，该对冲基金于11月9日场内增持了250万股一拖股份，每股平均作价4.5元，将持股量由7.78%提升至8.53%。自10月16日首次将持股量曝光后，OZ Management不足1个月，已合共增持了1189.8万股，动用资金约5300万元。

　　DnB和OZ Management 新进建仓，FMR LLC、

摩根士丹利和瑞银则早已入足货，五个大户现时持有高达44.05%的一拖已发行股本，货源已基本落在基金手中，街货愈买愈见少，股价后市将处于易升难跌的态势。一拖表现亦未令众“倾慕者”失望，不仅并未在大跌市中破位，并迅速止跌回升，周四高见5.38元，逼近52周高位，周五收报4.88元，帐面均已有略有盈余。一拖能成为基金的爱股，其唯一农业机械制造商的稀缺概念显然是吸引力之一。内地正积极推进农村地区的发展，市场对农业机械的需求强劲，为满足市场的需要，公司上月趁市旺配股净融资2.29亿元，用于扩大产能，解决了发展的瓶颈。股价一旦突破5.38元顶部阻力位，相信新一轮升浪更为澎湃，各位战友可加关注。

　　DnB 月初还申报首次持有医疗器械生产商山东威高(8199-HK)的股份，于11月1日以每股平均价17.27元，增持198.7万股，持股量由4.68%上升至5.26%。

　　山东威高亦不乏大牌基金垂青，最为注目的要数是西京投资，于DnB增持的同一天，增持70万股该公司股份，持股量上升至22.08%，为山东威高第一大流通股东。富达基金则先下手为强，于10月29日增持31.6万股，每股平均价为2.263美元，持股量上升至7.02%。加上早前已持有5.01%至5.94%股份的Martin Currie，New-Alliance及瑞银，目前山东威高的基金持仓量也高达51.2%。不过山东威高的股价已由2005年底的1.2元附近起步，至今飙升愈12倍，现价已相当于约75倍的07年预测市盈率，估值不便宜。

　　港股大市未见止泻，但大好友瑞银乐观依旧，将恒指明年的合理目标位上调至32000点，最乐观的预测也由35000点大幅提高至42000点，给正处于水深火热的投资者带来一丝暖意，更难能可贵的是，瑞银还身体力行，于11月8日炒底，分别以每股平均价14.072元增持903.45万股中财险(2328-HK)股份，及以每股34.631元增持505.7万股招行(3968-HK)股份，并于13日再增持多1797.3万股前者，将持股量提高至6.13%。

　　有瑞银积极托市，投资者不妨留意本周已见蠢蠢欲动的金融股，或是大市特别国企指数止跌回稳的先兆。