债务市场的低迷将令中资地产商寻找其他融资渠道

　　财华社深圳新闻中心

　　标准普尔14日发布名为《急于获得资金补充的中资地产商是否在市场状况恶化之际失去风险容忍度？》的报告表示，在市场状况稳定之前，很多发债人将被迫为快速扩张寻求其他的融资渠道。

　　标准普尔在该报告中表示，碧桂园控股有限公司(碧桂园；BBB-/稳定/--)推迟10亿多美元无担保优先票据的发行；雅居乐地产控股有限公司(雅居乐；BB/正面/--)计划中的票据发行的时间表具有不确定性，这都要归咎于市场人气的低迷以及近期已经和即将发行的地产业相关债券令投资者的选择范围非常宽。

　　标准普尔信用分析师符蓓表示：“市场人气和供应量依旧是非常重要的市场动力；特别值得关注的是，目前的行业风险非常高，这将令部分投资者望而却步。地产业的整合步伐将加快，因规模较小的企业资本金不足，可能很难在目前的经营环境中生存下来；而规模较大的企业制定了远大的发展战略，但在进入债务市场融资前，将更为依赖内在创造的现金和银行贷款，而这将对资产负债状况造成冲击。”

　　根据该报告，地产商目前面临的最大挑战就是监管环境。诸多公司正努力适应不断变化的政策环境。中国政府目前正加强对银行放贷和土地供应的限制。很多地产商制定了针对企业规模和经营地域的积极扩张计划，这也带来了较高的执行风险。如果企业发展非常依赖债务融资，则地产商的财务状况将面临压力。