社保基金减持工行H股体现谨慎运营原则

　　记者 石晓芳

　　据来自港交所的信息，10月25日，社保基金减持了6873.4万股工行H股，套现达4.84亿港元。目前看来，减持并没有对市场信心造成影响，工行H股25日收报7.01港元，30日当天H股股价更是突破了52周高位，达到7.49港元。

　　根据全国社保基金理事会网站公布的2006年年报，当年全年社保基金共实现运营收入200亿元，其中股票差价收入11亿多元。此次减持套现收益约占去年全年股票差价收益的40%。据悉，今年上半年，全国社保基金已实现收益率15.2%，期间经营收益率在21.01%。全国社保基金会理事长项怀诚3月份公布，社保基金2006年实现了9.3%的投资回报，由此推断今年前半年的收益率比去年同期已大幅上升。项怀诚同时表示，鉴于国内股市波动的不确定性，社保基金收益率比较稳妥的标准是要比同期银行利率和国债收益率高。

　　记者采访的几位业内人士都表示，

社保基金作为老百姓的“养命钱”，其主要任务就是要保值增值，追求的并不是高收益。其投资运作方针强调“安全至上，控制风险，强化运营，提高收益。”此次在市场看好工行时沽售H股正是其谨慎运营原则的体现。

　　实际上，社保基金高层人士今年曾多次强调谨慎运营的原则。4月底，全国社保基金理事会副理事长高西庆就对A股涨幅过高表示了担忧，并透露社保基金决定继续采取保守态度，放弃冒险，减持A股。另一位副理事长王忠民9月底也曾强调，社保基金一直坚持规范化运作，严格按照有关法规制度的要求进行投资运作，恪守“安全至上、注重效益”的投资原则，始终坚持长期投资和价值投资理念，已经形成了积极稳健的投资风格。

　　根据《全国社会保障基金投资管理暂行办法》的规定，按成本计算，

证券投资基金和

股票投资的比例不得高于40%。理事会基金财务部有关人员表示，社保基金初步考虑从2008年1月1日起执行新会计准则，新会计准则将对社保基金的资产配置和监控比例产生非常大的影响。已经上市的中行、工行的股权资产投资如果计入股票类，将会使股票资产比例大幅增加。

　　社保基金下一步会否进一步加大资产调配、增加减持力度，影响目标公司的股价呢？有人士对记者表示，社保基金秉持“马拉松”式的持股策略，不必担心其会大规模抛售。