香港地产股短线或回吐 长线可予看好

　　财华社香港新闻中心/记者张国栋报道。

　　市场憧憬美国减息及本地楼价持续上升，本港地产股成为资金追捧的对象，近日更成为股市上升的“火车头”，然而大型地产股过去数天股价已急升20%，当落实减息后，地产股可能出现获利回吐，但香港楼市正处全面复苏，未来，地产股应可看高一线。

　　早前，港岛南区地皮拍卖，地价以高於市场价格成交，显示发展商对后市有信心，加上减息在望，无论是香港或是国内投资者近期都积极投入地产市场，令到一手及二手楼价齐齐上升，租金亦被带动，这些都对地产股有实质性支持，大型地产股如新鸿基地产(0016-HK)、长江实业(0001-HK)、恒基地产(0012-HK)等股价均齐齐创新高。

　　虽然，目前大型地产股股价已接近或已超越其资产净值，但在香港楼市有基本因素支持，未来楼宇租金及售价均有升值能力，以及地产股市盈率仍不足20倍的情况下，地产股仍有其投资价值，尤其是一些陆续有楼盘推售的地产股，如新地、长实、新世界发展(0017-HK)等，及最近大增土地储备的信和置业(0083-HK)，以及估值较便宜的恒隆地产(0010-HK)等，均可留意，至於收租股如九仓(0004-HK)、太古(0019-HK)及希慎兴业(0014-HK)亦受惠於地产市道转佳，令其持有的物业估值及租金上升，对股价有正面影响。

　　此外，减息亦对负债较高的地产股更为有利，根据瑞银资料指出，地产股中负债比率较高的包括信置及新世界，分别为35%及23%，若美国宣布减息，预期加快香港负利率时代来临，楼市将进一步升温。

　　然而，近日地产股股价急升，可能当减息公布后股价有回吐压力，同时近日不少银行界人士指出香港未必会跟随美国减息，因为当热钱一旦退出时，拆息便会扯高，即使跟随减息，银行很快又会增加按揭息率，但相对而言，存款利率降低，通货膨胀上升，市民将更倾向买楼保值，发展商在新盘订价上将更为进取。

　　从最近一众新盘群起加价便可窥探一二，如恒地及中华煤气(0003-HK)发展的土瓜湾翔龙湾，发展商於上周二通知地产代理，该盘加价1%至2%，而华懋的马鞍山迎涛湾，亦拟加价3%至5%，香港兴业(0480-HK)愉景湾尚堤售价亦调升5%，恒隆发展的奥运站浪澄湾，销售不足一周，尺价再创新高，达每尺1.5 万元，由此可见无论中、下价楼，订价都愈见进取，加上国内实施宏观调控减慢过热经济，国内资金到港投资楼房